甲公司采用股利增长模型估计普通股资本成本，下列情况中，可以用股利 5 年历史增长率作为未来增长率估计值的是（）。|2026注会《财务成本管理》真题（一）-之了课堂

题目

[单选题]甲公司采用股利增长模型估计普通股资本成本，下列情况中，可以用股利 5 年历史增长率作为未来增长率估计值的是（）。

A.2 年前将股利支付率从 20% 提高到 80%
B.过去 5 年股利增长率有小幅波动
C.2 年前主营业务从传统制造业转向服务业
D.过去 5 年只靠内部积累（即增加留存收益）实现销售增长

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答案解析

答案： B

答案解析：如果公司过去的股利增长率相对平稳，并且预期这种趋势会继续下去，那么过去的增长率就可以作为未来增长率的估计值，选项 A 不当选，选项 B 当选。公司业务发生重大变化，其盈利能力和股利支付能力可能出现了较大波动，选项 C 不当选。只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长为内含增长，内含增长不能说明公司的股利增长率保持稳定，选项 D 不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲企业采用完全成本法进行产品成本计算。2025 年 7 月，月初产成品 100 件（单位产品成本 840 元，其中单位变动成本 460 元），本月完工 2 100 件，销售1 900 件，本月固定制造费用 840 000 元。企业产成品存货发出采用先进先出法计价。月初和月末均无在产品存货。甲企业本月完全成本法下营业利润比变动成本法下营业利润多（　　）元。

A.-80 000
B.-76 000
C.118 000
D.82 000

答案解析

答案： D

答案解析：期末存货单位固定制造费用 =840 000÷2 100=400（元 / 件），期末存货数量 =100+2 100-1 900=300（件）。期初存货单位固定制造费用 =840-460=380（元 / 件）。完全成本法下营业利润 - 变动成本法下营业利润 = 期末存货数量 × 期末存货单位固定制造费用 - 期初存货数量 ×期初存货单位固定制造费用 =300×400-100×380=82 000（元）。

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第2题

[单选题]甲上市公司发行在外的普通股股数为 1 亿股，20% 由控股股东乙持有，其余80% 由中小股东分散持有，2025 年 8 月 6 日，乙以每股 12 元的价格将持有的全部甲公司股权转让给丙，丙成为甲的控股股东，甲公司股价从控股权转让前的每股 10 元上涨为每股 15 元，如果市场是有效的，此次转让产生的控股权溢价是（　　）亿元。

A.5
B.2
C.3
D.1.5

答案解析

答案： A

答案解析：控股权溢价 =V（新的）-V（当前）=15×1-10×1=5（亿元）。

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第3题

[单选题]下列关于生产车间责任成本的说法中，正确的是（　　）。

A.直接材料全部属于责任成本
B.直接人工全部属于责任成本
C.可控成本全部属于责任成本
D.固定制造费用全部不属于责任成本

答案解析

答案： C

答案解析：责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本，选项 C 当选。对生产单位来说，大多数直接材料和直接人工是可控的，但也有部分不可控，选项 A、B 不当选。固定成本和不可控成本不能等同，与产量无关的广告费、科研开发费、职工培训费等酌量性固定成本都是可控的，选项D 不当选。

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第4题

[不定项选择题]下列情况中，会引起欧式看跌期权价值提高的有（　　）。

A.假定其他因素不变，无风险利率上升
B.假定其他因素不变，标的股票价格波动率加大
C.假定其他因素不变，标的股票市场价格上升
D.假定其他因素不变，执行价格提高

答案解析

答案： B,D

答案解析：对于看跌期权，股票价格越低，或执行价格越高，则期权价值越高，选项 C 不当选，选项 D 当选。无风险利率越高，执行价格的现值越低，则看跌期权的价值越低，选项 A 不当选。股价波动率越大，股价上升或下降的机会越大，无论是看涨期权还是看跌期权，其期权价值均越高，选项 B 当选。

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第5题

[不定项选择题]2025 年 5 月，中国人民银行宣布降低金融机构存款准备金率、降低基准利率（降准降息）。关于这一重大货币政策调整对金融市场的影响，下列说法中，正确的有（）。

A.存款准备金率降低，货币供给减少，市场利率上升
B.基准利率下降，市场利率上升，企业融资成本上升
C.存款准备金率降低，货币供给增加，市场利率下降
D.基准利率下降，市场利率下降，企业融资成本下降

答案解析

答案： C,D

答案解析：存款准备金率是指金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例，准备金率越低，说明金融机构向中央银行缴纳的存款准备金越少，金融机构可用于放贷的资金数量就越多（货币供给增加），市场利率下降，选项 A 不当选，选项 C 当选。基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均受基准利率水平的影响。如果基准利率下降，那么市场利率下降，企业融资成本下降，选项 B 不当选，选项 D 当选。

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