某公司普通股的 β 系数为 1.2，市场组合平均收益率为 12%，无风险收益率为 4%，依据资本资产定价模型，该普通股的资本成本率为（　　）。|第二节资本成本-之了课堂

题目

[单选题]某公司普通股的 β 系数为 1.2，市场组合平均收益率为 12%，无风险收益率为 4%，依据资本资产定价模型，该普通股的资本成本率为（　　）。

A.14.4%
B.9.6%
C.13.6%
D.12.8%

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答案解析

答案： C

答案解析：

普通股的资本成本率＝无风险收益率＋ β×（市场组合平均收益率－无风险收益

率）＝ 4% ＋ 1.2×（12% － 4%）＝ 13.6%。选项 C 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

资本成本包括筹资费用和用资费用两个部分 , 下列各项中属于用资费用的是（）。

A.
借款手续费
B.
借款利息费
C.
信贷公证费
D.
股票发行费

答案解析

答案： B

答案解析：

用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息、股利支出等，选项 B 当选；选项 A、C、D 属于筹资费用。

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第2题

[判断题]

资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资收益率的最低标准。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：无

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第3题

[单选题]

某公司普通股目前的股价为 25 元 / 股，筹资费用率为 6%，基期股利为每股 2 元，股利固定增长率为 2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A.
10.16%
B.
10%
C.
8%
D.
8.16%

答案解析

答案： A

答案解析：

留存收益资本成本＝ 2×（1 ＋ 2%）÷25 ＋ 2% ＝ 10.16%，选项 A 当选。注意，留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用。

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第4题

[单选题]某上市公司溢价发行优先股，规定的年股息率为 8%，溢价率为10%，筹资费用率为发行价的 2%，该优先股的资本成本率为（　　）。

A.10%
B.7.42%
C.8%
D.8.16%

答案解析

答案： B

答案解析：

优先股的资本成本率＝年固定股息率 /［（1 ＋溢价率）×（1 －筹资费用

率）］＝ 8%/［（1 ＋ 10%）×（1 － 2%）］＝ 7.42%，选项 B 当选。

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第5题

[判断题]某公司溢价发行优先股，每年按固定股息率支付股息，不考虑筹资费用，则优先股的资本成本率等于股息率。（　　）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

由于不考虑筹资费用，故优先股的资本成本率＝（面值 × 年固定股息率）/ 发

行价格，溢价发行的优先股，其发行价格大于面值，因此优先股的资本成本率不等于股息率。

本题表述错误。

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