某公司普通股目前的股价为 25 元 / 股，筹资费用率为 6%，基期股利为每股 2 元，股利固定增长率为 2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。|第二节资本成本-之了课堂

题目

[单选题]某公司普通股目前的股价为 25 元 / 股，筹资费用率为 6%，基期股利为每股 2 元，股利固定增长率为 2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A.
10.16%
B.
10%
C.
8%
D.
8.16%

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答案解析

答案： A

答案解析：

留存收益资本成本＝ 2×（1 ＋ 2%）÷25 ＋ 2% ＝ 10.16%，选项 A 当选。注意，留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用。

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拓展练习

第1题

[单选题]

甲公司向银行申请抵押贷款 500 万元，向评估机构支付抵押房屋的评估费用 800 元，向银行支付借款手续费 1 000 元，在银行放款的当天，向银行账户预存款项 30 万元，用以抵扣后续期的借款利息，在甲公司的这次筹资活动中，筹资费用为（）元。

A.
800
B.
1 000
C.
1 800
D.
301 800

答案解析

答案： C

答案解析：

筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，向中介支付的评估费用和向银行支付的手续费均在此中，因放款日借款利息并未产生，向银行预存的款项既不属于筹资费用也不属于用资费用。筹资费用为 1 000 ＋ 800 ＝ 1 800（元）。选项 C 当选。

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第2题

[不定项选择题]

关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（）。

A.
银行借款手续费会影响银行借款的资本成本
B.
银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出
C.
银行借款的资本成本率一般等于无风险利率
D.
银行借款的资本成本与还本付息方式无关

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：

资本成本包括筹资费用和用资费用，银行借款手续费属于筹资费用，银行借款利息支出属于用资费用。无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，其中纯利率是指在没有通货膨胀、无风险利率情况下资金市场的平均利率，但是银行借款的资本成本是存在风险的。还本付息方式会影响银行借款的利息费用，从而影响资本成本的计算。选项 B、C、D 当选。

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第3题

[单选题]

某公司发行普通股的筹资费用率为 6%，当前股价为 10 元/ 股，本期已支付的现金股利为 2 元 / 股，未来各期股利按 2% 的速度持续增长。则该公司留存收益的资本成本率为（）。

A.
23.7%
B.
22.4%
C.
21.2%
D.
20.4%

答案解析

答案： B

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留存收益的资本成本率＝ 2×（1 ＋ 2%）÷10 ＋ 2% ＝ 22.4%，选项 B 当选。

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第4题

[单选题]

为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。

A.
账面价值权数
B.
目标价值权数
C.
市场价值权数
D.
历史价值权数

答案解析

答案： C

答案解析：

市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。选项 C 当选。

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第5题

[判断题]

边际资本成本作为企业进行追加筹资决策的依据，计算筹资组合的边际资本成本，一般应选择目标价值作为权数。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

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本题考查边际资本成本的计算。边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。

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