某上市公司溢价发行优先股，规定的年股息率为 8%，溢价率为10%，筹资费用率为发行价的 2%，该优先股的资本成本率为（　　）。|第二节资本成本-之了课堂

题目

[单选题]某上市公司溢价发行优先股，规定的年股息率为 8%，溢价率为10%，筹资费用率为发行价的 2%，该优先股的资本成本率为（　　）。

A.10%
B.7.42%
C.8%
D.8.16%

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答案解析

答案： B

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优先股的资本成本率＝年固定股息率 /［（1 ＋溢价率）×（1 －筹资费用

率）］＝ 8%/［（1 ＋ 10%）×（1 － 2%）］＝ 7.42%，选项 B 当选。

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拓展练习

第1题

[不定项选择题]

资本成本一般包括筹资费用和用资费用，下列属于用资费用的有（）。

A.
向债权人支付的利息
B.
发行股票支付的佣金
C.
发行债券支付的手续费
D.
向股东支付的现金股利

答案解析

答案： A,D

答案解析：

用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。选项 B、C 属于筹资费用，选项 A、D 当选。

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第2题

[单选题]

某公司发行优先股，面值总额为 8 000 万元，年股息率为 8%，股息不可税前抵扣。发行价格为 10 000 万元，发行费用占发行价格的 2%，则该优先股的资本成本率为（）。

A.
8.16%
B.
6.4%
C.
8%
D.
6.53%

答案解析

答案： D

答案解析：

该优先股的资本成本率＝ 8 000×8%÷[10 000×（1 － 2%）] ＝ 6.53%，选项 D当选。注意，优先股股息不能在税前扣除，所以不用考虑所得税因素。

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第3题

[单选题]

某公司普通股目前的股价为 25 元 / 股，筹资费用率为 6%，基期股利为每股 2 元，股利固定增长率为 2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A.
10.16%
B.
10%
C.
8%
D.
8.16%

答案解析

答案： A

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留存收益资本成本＝ 2×（1 ＋ 2%）÷25 ＋ 2% ＝ 10.16%，选项 A 当选。注意，留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用。

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第4题

[单选题]

为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。

A.
账面价值权数
B.
目标价值权数
C.
市场价值权数
D.
历史价值权数

答案解析

答案： C

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市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。选项 C 当选。

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第5题

[判断题]

边际资本成本作为企业进行追加筹资决策的依据，计算筹资组合的边际资本成本，一般应选择目标价值作为权数。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

本题考查边际资本成本的计算。边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。

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