甲公司向银行申请抵押贷款 500 万元，向评估机构支付抵押房屋的评估费用 800 元，向银行支付借款手续费 1 000 元，在银行放款的当天，向银行账户预存款项 30 万元，用以抵扣后续期的借款利息，在甲公司的这次筹资活动中，筹资费用为（）元。|第二节资本成本-之了课堂

题目

[单选题]甲公司向银行申请抵押贷款 500 万元，向评估机构支付抵押房屋的评估费用 800 元，向银行支付借款手续费 1 000 元，在银行放款的当天，向银行账户预存款项 30 万元，用以抵扣后续期的借款利息，在甲公司的这次筹资活动中，筹资费用为（）元。

A.
800
B.
1 000
C.
1 800
D.
301 800

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答案解析

答案： C

答案解析：

筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，向中介支付的评估费用和向银行支付的手续费均在此中，因放款日借款利息并未产生，向银行预存的款项既不属于筹资费用也不属于用资费用。筹资费用为 1 000 ＋ 800 ＝ 1 800（元）。选项 C 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

某公司普通股目前的股价为 25 元 / 股，筹资费用率为 6%，基期股利为每股 2 元，股利固定增长率为 2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A.
10.16%
B.
10%
C.
8%
D.
8.16%

答案解析

答案： A

答案解析：

留存收益资本成本＝ 2×（1 ＋ 2%）÷25 ＋ 2% ＝ 10.16%，选项 A 当选。注意，留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用。

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第2题

[不定项选择题]

关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（）。

A.
银行借款手续费会影响银行借款的资本成本
B.
银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出
C.
银行借款的资本成本率一般等于无风险利率
D.
银行借款的资本成本与还本付息方式无关

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：

资本成本包括筹资费用和用资费用，银行借款手续费属于筹资费用，银行借款利息支出属于用资费用，选项 A 不当选，选项 B 当选；无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，其中纯粹利率是指在没有通货膨胀、无风险利率情况下资金市场的平均利率，但是银行借款的资本成本是存在风险的，选项 C 当选；还本付息方式会影响银行借款的利息费用，从而影响资本成本的计算，选项 D 当选。

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第3题

[单选题]

为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。

A.
账面价值权数
B.
目标价值权数
C.
市场价值权数
D.
历史价值权数

答案解析

答案： C

答案解析：

市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。选项 C 当选。

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第4题

[判断题]

相对于采用目标价值权数，采用市场价值权数计算的资本成本更适用于未来的筹资决策。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

市场价值权数即以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重，能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策，并不适用于未来筹资的决策；而目标价值权数即以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数，确定各类资本占总资本的比重，适用于未来的筹资决策。本题表述错误

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第5题

[判断题]某公司溢价发行优先股，每年按固定股息率支付股息，不考虑筹资费用，则优先股的资本成本率等于股息率。（　　）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

由于不考虑筹资费用，故优先股的资本成本率＝（面值 × 年固定股息率）/ 发

行价格，溢价发行的优先股，其发行价格大于面值，因此优先股的资本成本率不等于股息率。

本题表述错误。

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