估计该项目 2021—2024 年年末的相关现金流量和净现值（计算过程和结果填入下方表格中）。
如果项目加权平均资本成本上升到 14%，其他因素不变，计算项目的净现值。
基于要求（1）和（2）的结果，计算项目净现值对资本成本的敏感系数。
单位：万元
计算说明（部分）：
2021 年年末营运资本垫支 =-（200+6 000×20%）=-1 400（万元）
2022 年年末营运资本垫支 =-（200+7 000×20%-1 400）=-200（万元）
2023 年年末营运资本垫支 =-（200+7 000×20%-1 400-200）=0（万元）
2024 年年末营运资本收回 =1 400+200=1 600（万元）
2024 年税后营业收入 =7 000×（1-25%）=5 250（万元）
2024 年税后付现变动成本 =-7 000×25%×（1-25%）=-1 312.5（万元）
2024 年税后付现固定成本 =-500×（1-25%）=-375（万元）
设备折旧抵税 =5 000÷5×25%=250（万元）
特许使用权摊销抵税 =3 000÷3×25%=250（万元）
2024 年年末设备变现收益纳税 =-［2 500-（5 000-5 000÷5×3）］×25%=-125（万元）
【提示】抵税一般发生在年末，题干中的租金流出发生在年初，所以租金和租金抵税现金流量相差一个年度。
净现值 =-9 600+3 150÷（1+14%）+3 912.50÷（1+14%）2 +8 087.50÷（1+14%） 3 =1 632.53（万元）
净现值变动百分比 =（1 632.53-2 088.37）÷2 088.37=-21.83%（0.5 分）
资本成本变动百分比 =（14%-12%）÷12%=16.67%（0.5 分）
敏感系数 = 净现值变动百分比 ÷ 资本成本变动百分比 =-21.83%÷16.67%=-1.31（1 分）
（本小题 9 分）甲公司是一家制造业企业，下设一基本生产车间，生产 A、B 两种产品。A、B 产品分别由不同的班组加工，领用不同的材料。A 产品有 A-1、A-2 和 A-3 三种型号，加工工艺、耗用材料基本相同；B 产品有 B-1 和 B-2 两种型号，加工工艺、耗用材料基本相同。公司采用品种法计算产品成本，直接材料、直接人工直接计入 A、B 产品，制造费用按当月定额工时在 A、B 产品之间分配。原材料在开工时一次投入，直接人工、制造费用随加工进度陆续发生。公司先分配完工产品与月末在产品成本，再在同一产品不同型号之间分配完工产品成本，均采用定额比例法。
2021 年 7 月相关资料如下：
（1）单位完工产品定额。
（2）月初在产品实际成本。
（3）本月直接材料、直接人工和定额工时。
（4）本月基本生产车间发生制造费用 942 000 元。
（5）本月完工产品数量。
（6）月末在产品材料定额成本和定额工时。
制造费用分配表
2021 年 7 月 单位：元
计算说明：
分配率 =942 000÷47 100=20（元 / 小时）
A 产品分配的制造费用 = 20×23 000=460 000（元）
B 产品分配的制造费用 = 20×24 100=482 000（元）
A 产品成本计算单
2021 年 7 月 单位：元
计算说明（部分）：
完工产品直接材料定额成本 =1 500×1 000+800×2 000+400×400=3 260 000（元）
直接材料成本分配率 =4 714 500÷（3 260 000+1 230 000）=1.05
完工产品定额工时 =1 000×8+2 000×6+400×4=21 600（小时）
直接人工成本分配率 =619 200÷（21 600+4 200）=24（元 / 小时）
制造费用分配率 =490 200÷（21 600+4 200）=19（元 / 小时）
A 产品成本计算单
2021 年 7 月 单位：元
计算说明（以 A-1 为例）：
单位直接材料实际成本 =1 500×1.05=1 575（元）
单位直接人工实际成本 =8×24=192（元）
单位制造费用实际成本 =8×19=152（元）
单位实际成本 =1 575+192+152=1 919（元）
