题目

本题来源:VIP私教班4月中级财管月考 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B
答案解析:零基预算法的缺点主要体现在:一是预算编制工作量较大、成本较高;二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。
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拓展练习

第1题
[单选题]企业为了优化资本结构而筹集资金,这种筹资的动机是(    )。
  • A.创立性筹资动机
  • B.支付性筹资动机
  • C.调整性筹资动机
  • D.扩张性筹资动机
答案解析
答案: C
答案解析:调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机,选项C正确。
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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额,应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额,这两个数据都在该企业的生产经营旺季,应收账款的数额较多,因此用这两个应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较低,一定程度上低估了应收账款周转速度。
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第3题
答案解析
答案: A
答案解析:吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金,而且能够直接获得所需的先进设备和技术,形成生产经营能力。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:

X的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%

X的标准差率=5.29%/13%=40.69%

Y的标准差率=5%/10%=50%

Y的风险更大。(1分)

[要求2]
答案解析:

证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%(0.5分)

证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75(0.5分)

投资组合的必要报酬率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%(0.5分)

证券投资的预期收益率小于投资组合的必要报酬率,所以不值得投资。(0.5分)

[要求3]
答案解析:

假设投资于Y股票的比例为W

W×10%+(1-W)×8%≥9.2%

W≥60%  投资于Y股票的比例不低于60%(2分)

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第5题
[组合题]

甲公司是一家制造企业,近几年公司生产经营比较稳定,并假定产销平衡,公司结合自身发展和资本市场环境,以利润最大化为目标,并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下:

资料一:2023年度公司产品产销量为2000万件,产品销售单价为50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为20000万元,假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2024年保持不变。

资料二:2023年度公司全部债务资金均为长期借款,借款本金为200000万元,年利率为5%,全部利息都计入当期费用,假定债务资金和利息水平在2024年保持不变。

资料三:公司在2023年末预计2024年的产销量将比2023年增长20%。

资料四:2024年度的实际产销量与上年末的预计有出入,当年实际归属于普通股股东的净利润为8400万元,2024年初,公司发行在外的普通股数为3000万股,2024年9月30日,公司增发普通股2000万股。

资料五:2025年7月1日,公司发行可转换债券一批,债券面值为8000万元,期限为5年,2年后可以转换为本公司的普通股,转换价格为每股10元。可转换债券当年发生的利息全部计入当期损益,其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元,公司适用的企业所得税税率为25%。

资料六:2025年末,公司普通股的每股市价为31.8元,同行业类似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益计算)。

答案解析
[要求1]
答案解析:

边际贡献总额=2000×(50-30)=40000(万元)(1分)

息税前利润=40000-20000=20000(万元)(1分)

[要求2]
答案解析:

①经营杠杆=40000/20000=2(1分)

②财务杠杆=20000/(20000-200000×5%)=2(1分)

③总杠杆=2×2=4(1分)

[要求3]
答案解析:

①息税前利润变动率=收入变化率×经营杠杆系数=20%×2=40%(1分)

②每股收益变动率=息税前利润变动率×财务杠杆系数=40%×2=80%(1分)

[要求4]
答案解析:

2024发行在外的加权平均普通股数=3000+3/12×2000=3500(万股)

2024年基本每股收益=8400/3500=2.4(元/股)(1分)

[要求5]
答案解析:

2025年的基本每股收益=10600/(3000+2000)=2.12(元/股)(2分)

调整后的净利润=10600+200=10800(万元)

调整后的股数=3000+2000+8000/10×6/12=5400(万股)

2025年的稀释每股收益=10800/5400=2(元/股)(2分)

[要求6]
答案解析:

2025的市盈率=31.8/2.12=15(0.5分)

该公司的市盈率低于同行业类可比公司的市盈率,市场对于该公司股票的评价偏低。(0.5分)

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