不考虑优先股的情况下，下列各项中，影响财务杠杆系数大小的有（）。|VIP私教班4月中级财管月考-之了课堂

题目

[不定项选择题]不考虑优先股的情况下，下列各项中，影响财务杠杆系数大小的有（）。

A.所得税税率
B.税金及附加
C.固定利息支出
D.产品的产销量大小

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答案解析

答案： B,C,D

答案解析：不考虑优先股的情况下，财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息）。

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拓展练习

第1题

[单选题]企业营业净利率为 20%，总资产净利率为 30%，则总资产周转率为（）。

A.0.67
B.0.1
C.0.5
D.1.5

答案解析

答案： D

答案解析：总资产周转率＝营业收入÷平均总资产＝总资产净利率÷营业净利率＝30%÷20% ＝1.5。选项 D 当选。

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第2题

[单选题]已知利润总额为 700 万元，利润表中的财务费用为 50 万元，资本化利息为 30 万元，则利息保障倍数为（）。

A.9.375
B.15
C.8.75
D.9.75

答案解析

答案： A

答案解析：利息保障倍数＝息税前利润 ÷ 应付利息＝（利润总额＋财务费用中的利息费用）÷（财务费用中的利息费用＋资本化利息）＝（700 ＋ 50）÷（50 ＋ 30）＝ 9.375，选项 A当选。

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第3题

[判断题]没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就难以实现。( )

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：各种财务管理目标都是 “以股东财富最大化”为基础，因此没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。

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第4题

[判断题]企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力（）。

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，形成生产经营能力。

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第5题

[组合题]

甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z3种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为2.5、1.5和1，其中X证券在不同市场状况下的收益情况如下所示：

市场状况	概率	收益率
好	30%	20%
一般	50%	12%
不好	20%	5%

Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，Y股票的标准差5%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

X的预期收益率＝30%×20%＋50%×12%＋20%×5%＝13%

X的标准差率＝5.29%/13%＝40.69%

Y的标准差率＝5%/10%＝50%

Y的风险更大。（1分）

[要求2]

答案解析：

证券组合的预期收益率＝40%×13%＋30%×10%＋30%×8%＝10.6%（0.5分）

证券组合的β系数＝40%×2.5＋30%×1.5＋30%×1＝1.75（0.5分）

投资组合的必要报酬率＝4%＋1.75×（9%－4%）＝12.75%（0.5分）

证券投资的预期收益率小于投资组合的必要报酬率，所以不值得投资。（0.5分）

[要求3]

答案解析：

假设投资于Y股票的比例为W

W×10%＋（1－W）×8%≥9.2%

W≥60% 投资于Y股票的比例不低于60%（2分）

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