题目
本题来源：VIP私教班4月中级财管月考
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答案解析
答案：
A
答案解析：利息保障倍数＝息税前利润 ÷ 应付利息＝（利润总额＋财务费用中的利息费用）÷（财务费用中的利息费用＋资本化利息）＝（700 ＋ 50）÷（50 ＋ 30）＝ 9.375，选项 A当选。
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拓展练习
第1题
[单选题]A公司生产取暖器，生产经营存在明显的季节性，每年的4月到9月是生产经营淡季，10月到次年3月是生产经营旺季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（ ）。
答案解析
答案：
B
答案解析：应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额，应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额，这两个数据都在该企业的生产经营旺季，应收账款的数额较多，因此用这两个应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较低，一定程度上低估了应收账款周转速度。
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第2题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：引入战略投资者的作用包括：（1）提升公司形象，提高资本市场认同度；（2）优化股权结构，健全公司法人治理；（3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；（4）达到阶段性的融资目标。选项A是债务筹资的优点，选项C是认股权证的筹资特点。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：各种财务管理目标都是 “以股东财富最大化”为基础，因此没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
长期借款的资本成本率＝4.8%×（1－25%）＝3.6%（1分）
[要求2]
答案解析：
发行债券的资本成本率＝5600×6%×（1－25%）/6000＝4.2%（1分）
[要求3]
答案解析：
普通股的资本成本率＝4%＋1.5×（10%－4%）＝13%（1分）
[要求4]
答案解析：
追加筹资方案的平均资本成本率
＝（3.6%×3000＋4.2%×6000＋13%×11000）/20000＝8.95%（2分）
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
追加筹资后的年息税前利润＝8000×(1-40%)-2000＝2800（万元）（1分）
[要求2]
答案解析：
A方案合计股数＝1000+500＝1500（万股）
A方案每股收益＝(2800-180)×(1-25%)/1500＝1.31(元/股)（1分）
B方案合计股数＝1000（万股）
B方案每股收益＝(2800-180-4000×8%)×(1-25%)/1000＝1.73(元/股)（1分）
[要求3]
答案解析：
(EBIT-180)×(1-25%)/1500＝(EBIT-180-4000×8%)×(1-25%)/1000
解得：EBIT＝1140（万元）（1分）
由于甲公司预计息税前利润为2800万元大于每股收益无差别点的息税前利润1140万元，所以使用B方案向银行取得长期借款更合适。（1分）
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