题目
本题来源:VIP私教班4月中级财管月考
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答案解析
答案:
A,D
答案解析:
根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础,选项B错误;债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本。但是债务筹资可能导致另一种代理成本,即企业接受债权人监督而产生的成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的,选项C错误。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:证券投资组合不能消除系统风险,因此选项A错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关,与投资总规模无关,因此选项B错误;当相关系数为负1时,表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系,组合能够最大程度地降低风险,因此选项D正确、选项C错误。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:一般来说,固定资产比重较大的资本密集型企业,经营风险大,经营杠杆系数高,应保持较低的财务杠杆系数和财务风险,筹资主要依靠权益资本;反之劳动密集型企业经营风险小,可以保持较大的财务杠杆系数和财务风险。一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;在扩张成熟期,产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,可扩大债务资本比重,在较高程度上使用财务杠杆。
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第3题
答案解析
答案:
D
答案解析:总资产周转率=营业收入÷平均总资产=总资产净利率÷营业净利率=30%÷20% =1.5。选项 D 当选。
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第4题
答案解析
答案:
D
答案解析:现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。选项 D 当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:
边际贡献总额=2000×(50-30)=40000(万元)(1分)
息税前利润=40000-20000=20000(万元)(1分)
[要求2]
答案解析:
①经营杠杆=40000/20000=2(1分)
②财务杠杆=20000/(20000-200000×5%)=2(1分)
③总杠杆=2×2=4(1分)
[要求3]
答案解析:
①息税前利润变动率=收入变化率×经营杠杆系数=20%×2=40%(1分)
②每股收益变动率=息税前利润变动率×财务杠杆系数=40%×2=80%(1分)
[要求4]
答案解析:
2024发行在外的加权平均普通股数=3000+3/12×2000=3500(万股)
2024年基本每股收益=8400/3500=2.4(元/股)(1分)
[要求5]
答案解析:
2025年的基本每股收益=10600/(3000+2000)=2.12(元/股)(2分)
调整后的净利润=10600+200=10800(万元)
调整后的股数=3000+2000+8000/10×6/12=5400(万股)
2025年的稀释每股收益=10800/5400=2(元/股)(2分)
[要求6]
答案解析:
2025的市盈率=31.8/2.12=15(0.5分)
该公司的市盈率低于同行业类可比公司的市盈率,市场对于该公司股票的评价偏低。(0.5分)
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