题目
本题来源：第九章 长期筹资
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答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
【答案】ACD
【解析】与债券筹资相比，长期借款筹资的特点有：（1）资本成本低；（2）筹资速度快；（3）筹资弹性大；（4）筹资金额有限；（5）限制条款较多。选项 B 不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
【答案】ABC
【解析】非公开发行方式的灵活性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差。选项 D 不当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：
【答案】A
【解析】配股除权参考价=（配股前的股数×每股市价+配股数量×配股价格）÷（配股前的股数+配股数量）=20000×20+19000÷10×3×16）÷（20000＋19000÷10×3）=19.11（元），选项A当选。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
【答案】C
【解析】看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票， 选项 A 不当选；布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权期限短，可以假设没有股利支付，认股权证期限长，假设有效期内不分红不现实，选项 B 不当选；认股权证和期权均有一个固定的执行价格，选项 C 当选；认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题，选项 D 不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：
【答案】A
【解析】等风险普通债券的税后利率＝ 5%×（1 － 20%）＝ 4%，所以可转换债券的税后资本成本的区间是 4% ～ 7%。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
【答案】ABD
【解析】赎回条款又称为加速条款，是为了促使债券持有人转换股份，选项 A 当选；逐期降低转换比率，则转换价格逐期升高，越晚转股获得收益越少，有利于转股，选项 B 当选；回售条款是保护债券持有人利益的条款，选项 C 不当选；强制性转换条款生效时，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，设置强制性转换条款的目的是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，选项 D 当选。
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