题目
答案解析
每股收益＝（ 净利润－ 优先股股利）÷ 流通在外的普通股加权平均股数＝
（5 000 － 250×2）÷1 000 ＝ 4.5（元 / 股），市盈率＝每股市价 ÷ 每股收益＝ 45÷4.5＝ 10（倍）。
拓展练习
货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等可以在较短时间内变现，称为速动资产，选项 A、C 当选；存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等称为非速动资产，选项 B、D 不当选。
现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息支出=经营活动现金流量净额÷[税后利息支出÷（1-所得税税率）]=260÷[10÷（1-25%）]=19.50，选项A错误；年末流动负债=流动资产-营运资本=150-35=115（万元），选项B正确；现金流量与负债比率，是指经营活动现金流量净额与负债总额的比率，现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额×100%=260÷180×100%=144.44%，选项C错误；长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益）×100%=（负债总额-流动负债）÷（总资产-流动负债）×100%=（180-115）÷（350-115）×100%=27.66%，选项D正确。
选项 A 是内含增长率的含义，选项 A 不当选；可持续增长率等于实际增长率的前提条件是不增发新股或回购股票，不改变经营效率和财务政策，选项 C 不当选。
【答案】
【答案】
净经营资产净利率=税后经营净利润÷净经营资产=1260÷6000=21%
税后利息率=税后利息费用÷净负债=120÷2000=6%
净财务杠杆=净负债÷股东权益=2000÷4000=50%
权益净利率=净利润÷股东权益=1140÷4000=28.5%
或权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=21%+（21%-6%）×50%=28.5%
【答案】
甲公司与乙公司权益净利率的差异=28.5%-30.4%=-1.9%
乙公司权益净利率=22%+（22%-8%）×60%=30.4%①
替换净经营资产净利率：21%+（21%-8%）×60%=28.8%②
替换税后利息率：21%+（21%-6%）×60%=30%③
替换净财务杠杆：21%+（21%-6%）×50%=28.5%④
净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%
税后利息率变动对权益净利率的影响=③-②=30%-28.8%=1.2%
净财务杠杆变动对权益净利率的影响=④-③=28.5%-30%=-1.5%
甲公司净经营资产净利率低于乙公司，导致权益净利率低于1.6%；甲公司税后利息率低于乙公司，导致权益净利率高于1.2%；甲公司净财务杠杆低于乙公司，导致权益净利率低于1.5%，综合影响导致甲公司权益净利率低于乙公司1.9%。
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