资本成本包括筹资费用和用资费用，银行借款手续费属于筹资费用，银行借款利息支出属于用资费用。无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率， 它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，其中纯利率是指在没有通货膨胀、无风险利率情况下资金市场的平均利率，但是银行借款的资本成本是存在风险的。还本付息方式会影响银行借款的利息费用，从而影响资本成本的计算。选项 B、C、D 当选。

按照一般模式计算，债券资本成本＝债券面值总额 × 债券票面利率 ×（1 －所得税税率）÷[ 债券筹资总额 ×（1 －手续费率）]，影响债券资本成本的有债券发行费用（手续费率）、债券票面利率和债券发行价格（债券筹资总额），选项 A、B、C 当选。如果按照贴现模式计算，则利息支付频率也会影响债券资本成本，选项 D 当选。

目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值， 选项 B 不当选。

（1）乙公司 β 资产＝ 1.5÷［1 ＋ (1 － 25%)×（4÷6）］＝ 1

该芯片制造企业 β 权益＝ 1×［1 ＋ (1 － 25%)×（20%÷80%）］＝ 1.19

该芯片制造企业权益资本成本＝ 4% ＋ 1.19×（12% － 4%）＝ 13.52%

（2）该芯片制造企业的加权平均资本成本＝ 7%×（1 － 25%）×2/10 ＋ 13.52%×8/10＝ 11.87%