在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的。本题表述正确。

按照一般模式计算，债券资本成本＝债券面值总额 × 债券票面利率 ×（1 －所得税税率）÷[ 债券筹资总额 ×（1 －手续费率）]，影响债券资本成本的有债券发行费用（手续费率）、债券票面利率和债券发行价格（债券筹资总额），选项 A、B、C 当选。如果按照贴现模式计算，则利息支付频率也会影响债券资本成本，选项 D 当选。

（1）普通股的资本成本＝ 5% ＋ 1.3×（12% － 5%）＝ 14.1%

（2）优先股的资本成本＝（100×9%）÷（120 － 100×6%）＝ 7.89%

（3）银行借款的资本成本＝ 8%×（1 － 25%）＝ 6%

长期债券的资本成本＝ 10%×（1 － 25%）＝ 7.5%

筹资后的总资本额＝ 4 000 ＋ 3 000 ＋ 13 000 ＝ 20 000（万元）

筹资后的平均资本成本＝ 14.1%×［（3 000 ＋ 10 000）÷20 000］＋ 7.89%×（3 000÷20 000）＋ 6%×（3 000÷20 000）＋ 7.5%×（1 000÷20 000）＝ 9.17% ＋ 1.18% ＋ 0.9%＋ 0.38% ＝ 11.63%

用资费用是指企业在取得资本后，为了持续使用资本所承担的费用，常见的用资

费用有各类利息和股利，选项 D 当选。债券发行宣传费、银行借款手续费、股票发行承销费均为在取得资本前支付，属于筹资费用，选项 A、B、C 不当选。