甲公司是一家汽车制造企业，每年需要 M 零部件 20000 个，可以自制或外购，自制时直接 材料 400 元 / 个，直接人工 100 元 / 个，变动制造费用 200 元 / 个，固定制造费用 150 元 / 个。甲公司有足够的生产能力，如不自制，设备出租可获得年租金 400000 元。甲公司选择外购的条件是单价小于（ ）元。
自制成本 = 变动成本 + 剩余生产能力的机会成本 =400+100+200+400000/20000 =720（元）；如果选择外购，则外购单价应小于 720 元。选项 B 当选。
可持续增长率 = 股东权益增长率 =100×（1-20%）/（1000-200）=10%，选项 C 当选。
生产维持级作业，是指服务于整个工厂的作业，例如工厂安保、维修、行政管 理、保险、财产税等。它们是为了维护生产能力而进行的作业，不依赖于产品的数量、批次 和种类，选项 B、C 当选。选项 A 属于单位级作业，选项 D 属于批次级作业。
甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。现有两种投资方案，相关信息如下： 方案一：购买中档轿车 100 辆，每辆车价格 10 万元，另需支付车辆价格 10% 的购置相关税费。每年平均出租 300 天，日均租金 150 元 / 辆。车辆可使用年限 8 年，8 年后变现价值为 0。前 5 年每年维护费 2000 元 / 辆，后 3 年每年维护费 3000 元 / 辆。车辆使用期间每年保险费 3500 元 / 辆，其他税费 500 元 / 辆。每年增加付现固定运营成本 20.5 万元。 方案二：购买大型客车 20 辆，每辆车价格 50 万元，另需支付车辆价格 10% 的购置相关税费。每年平均出租 250 天，日均租金 840 元 / 辆。车辆可使用年限 10 年，10 年后变现价值为 0。前 6 年每年维护费 5000 元 / 辆，后 4 年每年维护费 10000 元 / 辆，车辆使用期间每年保险费 30000 元 / 辆，其他税费 5000 元 / 辆。每年增加付现固定运营成本 10 万元。 根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线法计提折旧，无残值。等风险投资必要报酬率 12%。企业所得税税率 25%。假设购车相关支出发生在期初，每年现金流入、流出均发生在年末。 要求：
方案一：
汽车购入时的现金流量 =-（10×100+10×100×10%）=-1100（万元）
汽车年折旧额 =1100/8=137.5（万元）
第 1 ～ 5 年运营期间的现金流量 =150×300×100×（1-25%）/10000-（2000+3500+500） ×100×（1-25%）/10000-20.5×（1-25%）+137.5×25%=311.5（万元）
第 6 ～ 8 年运营期间的现金流量 =150×300×100×（1-25%）/10000-（3000+3500+500） ×100×（1-25%）/10000-20.5×（1-25%）+137.5×25%=304（万元）
方案二：
汽车购入时的现金流量 =-（50×20+50×20×10%）=-1100（万元）
汽车年折旧额 =1100/10=110（万元）
第 1 ～ 6 年运营期间的现金流量 =840×250×20×（1-25%）/10000-（5000+30000+5000） ×20×（1-25%）/10000-10×（1-25%）+110×25%=275（万元）
第 7 ～ 10 年运营期间的现金流量 =840×250×20×（1-25%）/10000-（10000+30000+5000） ×20×（1-25%）/10000-10×（1-25%）+110×25%=267.5（万元）
方案一： 净 现 值=311.5×（P/A，12%，5）+304×（P/A，12%，3）×（P/F，12%，5）- 1100=311.5×3.6048+304×2.4018×0.5674-1100=437.18（万元）
方案二： 净现值 =275×（P/A，12%，6）+267.5×（P/A，12%，4）×（P/F，12%，6）-1100=275× 4.1114+267.5×3.0373×0.5066-1100=442.24（万元）
方案一： 净现值的等额年金 =437.18/（P/A，12%，8）=437.18/4.9676=88.01（万元）
方案二： 净现值的等额年金 =442.24/（P/A，12%，10）=442.24/5.6502=78.27（万元）
