下列关于敏感性分析方法的表述中，正确的有（）。|第五章投资项目资本预算-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于敏感性分析方法的表述中，正确的有（）。

A.使用最大最小法可以得出使项目净现值由正值变为0的各变量最大（或最小）值
B.敏感系数=选定变量变动百分比÷目标值变动百分比
C.在进行敏感分析时，考虑到了不同变量相互关联，一起发生变动的情况
D.敏感分析是一种最常用的风险分析方法，计算过程简单、易于理解

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答案解析

答案： A,D

答案解析：敏感系数=目标值变动百分比÷选定变量变动百分比，选项B不当选；在进行敏感分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变，选项C不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]某方案开始时一次性投入35万元，净现值为45万元，该项目的现值指数为（）。

A.1.78
B.1.29
C.2.29
D.3.67

答案解析

答案： C

答案解析：现值指数＝未来现金净流量现值÷原始投资额现值，未来现金净流量现值＝净现值＋原始投资额现值，因此，现值指数＝（35＋45）÷35＝2.29，选项C当选。

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第2题

[单选题]下列指标中，属于评价项目是否可行的最重要的指标是（）。

A.会计报酬率
B.净现值
C.内含收益率
D.回收期

答案解析

答案： B

答案解析：净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额，它是评价项目是否可行的最重要的指标，选项B当选。

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第3题

[单选题]关于项目投资决策的内含报酬率法，下列表述正确的是（）。

A.项目的内含报酬率大于0，则项目可行
B.在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本
C.内含报酬率指标没有考虑货币时间价值
D.内含报酬率不能反映投资项目可能达到的收益率

答案解析

答案： B

答案解析：项目的内含报酬率必须大于投资人期望的最低投资收益率时项目才可行，选项A不当选；内含报酬率的计算已经考虑了货币的时间价值，选项C不当选；内含报酬率是根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率，选项D不当选；在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行，选项B当选。

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第4题

[单选题]甲公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。

A.减少360
B.减少1200
C.增加9640
D.增加10300

答案解析

答案： D

答案解析：已提折旧=8×［40000×（1-10%）/10］=28800（元）；账面净值=40000-28800=11200（元）；变现损失=11200-10000=1200（元）；变现损失抵税=1200×25%=300（元）；现金净流量=10000+300=10300（元）。

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第5题

[不定项选择题]使用当前的资本成本作为新项目的资本成本，需要具备的条件有（）。

A.项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同
B.项目的内含报酬率与企业当前的内含报酬率相同
C.项目的现值指数与企业当前的现值指数相同
D.公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资

答案解析

答案： A,D

答案解析：使用企业当前的资本成本作为新项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

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