题目

答案解析
债券发行价格=600×8%×(P/A,6%,3)+600×(P/F,6%,3)=632.06(万元)。

拓展练习
融资租赁的筹资特点:
(1)无须大量资金就能迅速获得资产;
(2)财务风险小;
(3)筹资的限制条件较少;
(4)能延长资金融通的期限;
(5)资本成本较高。其中,租赁的筹资成本比银行借款资本成本更高。

吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。以工业产权投资,实际上是把技术转化为资本,使技术的价值固定化,而技术具有强烈的时效性,会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失,选项C当选。

公开发行的普通股股票,可以在市场上进行交易,有公开的交易价格,这样就可以根据公司股票的价格来确定公司的价值,选项A正确;
公开发行的普通股股票要上市交易,需要履行严格的信息披露制度,接受公众股东的监督,会带来较大的信息披露成本,选项B正确;
相对于吸收直接投资来说,普通股筹资的资本成本较低,选项C不正确;
公开发行普通股股票筹资会增加新的股东,股东越多控制权越分散,而发行债券不会增加新的股东,选项D正确。

发行普通股股票的筹资特点:
(1)两权分离,有利于公司自主经营管理;
(2)资本成本较高,股票筹资比债务筹资的成本高;
(3)能提高公司的社会声誉,促进股权流通和转让;
(4)不易及时形成生产能力。
与发行债券筹资相比,企业利用普通股股票筹集资金不需要偿还本金,也不需要支付固定的利息支出,选项B、D当选。提高企业的社会声誉是发行债券筹资与发行普通股股票筹资的共同优点,选项E不当选。

长期借款的利率一般低于债券利率,且借款属于直接融资,筹资费用较少,与发行股票和债券相比,长期借款的资本成本比较低,选项C当选;
普通股筹资没有固定的利息负担,财务风险较低,但是对投资者来说没有固定的收益,投资风险很大,投资者要求的报酬率较高,同时普通股股利由净利润支付,净利润需要先缴纳所得税,筹资公司得不到抵减税款的好处,再者,普通股股票的发行手续复杂,发行费用一般也比较高,所以其资本成本较高,选项D当选。









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