题目
本题来源： 第四节 财务评价与考核
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答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：本题的考核点是杜邦分析体系。净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。
2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；
2008年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。
所以，2008年的净资产收益率是下降了。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：权益乘数=1/（1－资产负债率），所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。
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第3题
答案解析
[要求1]
答案解析：
年初所有者权益=4800-2400=2400（万元）
年末所有者权益=5000-2500=2500（万元）
权益乘数=[（4800+5000）/2]/[（2400+2500）/2]=2
[要求2]
答案解析：总资产周转率=7350/[（4800+5000）/2]=1.5（次）
[要求3]
答案解析：营业净利率=294/7350=4%
[要求4]
答案解析：
总资产净利率=1.5×4%=6%
权益净利率=6%×2=12%。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
2009年净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=12%×0.6×1.8=12.96%
[要求2]
答案解析：
2010年与2009年净资产收益率的差异=8%×0.3×2-12.96%=-8.16%
[要求3]
答案解析：
营业净利率的影响：（8%-12%）×0.6×1.8=-4.32%
总资产周转率的影响：8%×（0.3-0.6）×1.8=-4.32%
权益乘数的影响：8%×0.3×（2-1.8）=0.48%。
【解题思路】因素分析法的应用
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：
经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本=1200－（6000+4000）×10%＝200（万元）。
【知识链接】
经济增加值=税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本
上式中，平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本；
加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率，包括股权和债务成本；
在计算经济增加值时，需进行相应的会计科目调整，营业外收支、递延税金等都要从税后净营业利润中扣除，以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分；
经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；
经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。
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