永续债在会计和税务处理中应归类为股权还是债权？

一、永续债的定义与特征

永续债（Perpetual Bond）是一种无固定到期日、可长期存续的债券，发行人通常拥有递延支付利息或赎回本金的权力。其核心特征包括：

‌无到期日‌：理论上可永久存续，但实务中常设置发行人赎回权（如5年、10年后）。

‌利息支付灵活性‌：发行人可自主选择递延付息，且递延不构成违约。

‌混合属性‌：兼具债权与股权特征，导致其会计分类存在争议。

二、股权还是债权的核心判断标准

永续债的分类需满足以下条件：

‌1.作为负债（债权）的条件‌

若永续债条款满足以下任一条件，则归类为负债：

‌强制付息义务‌：发行人无法无条件避免支付利息（如利息不可递延，或递延后需累积补付）。

‌本金偿还义务‌：虽无到期日，但条款中隐含强制赎回压力（如利率跳升机制迫使发行人赎回）。

‌其他经济实质‌：持有人对发行人的剩余资产无优先求偿权，且不参与经营决策。

‌2.作为权益（股权）的条件‌

若同时满足以下条件，则归类为权益：

‌无还本义务‌：发行人可无条件无限期递延本金偿还。

‌利息非强制‌：利息支付完全由发行人自主决定，且递延不产生违约金或罚息。

‌次级性‌：永续债求偿权劣后于普通债务，且持有人不享有表决权。

‌实务案例‌：

某上市公司发行永续债，条款规定“前5年利率6%，第6年起利率跳升300BP，发行人可自主选择赎回”。若跳升后利率显著高于市场水平（如9%），则可能被认定为“经济强制赎回”，需分类为负债；反之，若利率跳升幅度小（如50BP），则可能作为权益工具。

三、会计处理差异及对财务报表的影响

‌1.分类为负债‌

‌资产负债表‌：计入“应付债券”或“长期应付款”，增加负债总额，提高资产负债率。

‌利润表‌：利息支出计入财务费用，减少税前利润。

‌现金流量表‌：利息支付列为筹资活动现金流出。

‌2.分类为权益‌

‌资产负债表‌：计入“其他权益工具”，不增加负债，改善杠杆比率。

‌利润表‌：利息支付作为利润分配（借记“未分配利润”），不影响净利润。

‌现金流量表‌：利息支付列为筹资活动现金流出（但部分准则允许列为权益分配）。

四、税务处理差异

‌债权属性‌：利息支出通常可税前扣除（需符合资本弱化规则）。

‌股权属性‌：利息视为股息分配，不可税前扣除，且可能涉及股息预提税。

永续债的股权或债权属性需结合具体条款和经济实质综合判断，其分类直接影响企业财务指标、融资成本及税务负担。实务中建议联合法律、会计及税务专家共同设计条款，以确保合规性与经济效益的平衡。