题目
答案解析
低正常股利加额外股利政策，公司可以根据其各年的具体情况，选择不同的股利发放水平，赋予公司较大的灵活性，具有较大的财务弹性，有助于稳定和提高股价。所以，选项D的说法错误。
拓展练习
产权比率＝负债/所有者权益＝2/3。所以，负债占全部资产的比重=2/（2＋3）＝40%，所有者权益占全部资产的比重=1－40%＝60%。税后债务资本成本=16%×（1-25%）=12%，权益资本成本＝10%＋1.5×（18%－10%）＝22%，加权平均资本成本＝40%×12%＋60%×22%＝18%。选项B当选。
设备报废时的账面价值＝8000－3000＝5 000（元），报废时的变现净损失＝5000－4000＝1 000元，变现损失抵税增加的现金流量＝1000×25%＝250（元），该设备报废引起的预计现金净流量＝4000＋250＝4 250（元），或者设备报废引起的预计现金净流量＝4000－(4000－5000)×25%＝4 250（元）。选项B当选。
可发放的现金股利＝2000－1000×60%＝1400（万元）。本题表述正确。
X的经济订货量＝（2×3600×600÷300）0.5=120（吨）（0.5分，答出“经济订货量＝120”即得满分）
年订货次数＝3600/120＝30（次）（0.5分）
相关的年存货总成本＝（2×3600×600×300）0.5=36000（元）（0.5分，答出“年存货总成本＝36000”即得满分）
每天需求量＝3600/360＝10（吨）
保险储备为0时：
平均缺货量＝10×10%＋20×10%＝3（吨）
相关总成本＝3×1000×30＝90 000（元）（1分，答出“保险储备为0吨时，年相关总成本为90000元”即得满分）
保险储备为10吨时：
平均缺货量＝10×10%＝1（吨)
相关总成本＝1×1000×30＋10×300＝33 000（元）（1分，答出“保险储备为10吨时，年相关总成本为33000元”即得满分）
保险储备为20吨：
不会发生缺货
相关总成本＝20×300＝6 000（元）（1分，答出“保险储备为20吨时，年相关总成本为6000元”即得满分）
可见，保险储备为20吨时相关总成本最小，所以，最佳保险储备应为20吨。（0.5分，答出“最佳保险储备为20吨”即得满分）
销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。生产预算是在销售预算的基础上编制的，并可以作为编制直接材料预算和产品成本预算的依据。本题表述错误。
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