甲公司2018年边际贡献总额300万元，经营杠杆系数为3。假设其他条件不变，如果2019年营业收入增长20%，息税前利润预计是（）万元。|考点5 经营杠杆系数的衡量（★★★)-之了课堂

题目

[单选题]甲公司2018年边际贡献总额300万元，经营杠杆系数为3。假设其他条件不变，如果2019年营业收入增长20%，息税前利润预计是（）万元。

A.100
B.120
C.150
D.160

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答案解析

答案： D

答案解析：根据计算式：2018年息税前利润＝边际贡献总额÷经营杠杆系数＝300÷3＝100（万元）；根据定义式：2019年息税前利润变动率＝营业收入变动率×经营杠杆系数＝20%×3＝60%。因此预计2019年息税前利润＝100×（1＋60%）＝160（万元）。

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拓展练习

第1题

[单选题]某公司经营杠杆系数为5，每年的固定经营成本为16万元，利息费用为2万元(其中资本化的利息费用为1万元)，则该公司利息保障倍数为（）。

A.2
B.4
C.1.6
D.3.2

答案解析

答案： A

答案解析：经营杆系数=(息税前利润+固定经营成本)÷息税前利润=(息税前利润+16)÷息税前利润=5，解得:息税前利润=4(万元)，所以利息保障倍数=4÷2=2。

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第2题

[单选题]确定企业资本结构时，下列说法正确的是（）。

A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措债务资金
B.经营杠杆系数较高的公司通常可以在较高程度上利用财务杠杆
C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D.一般而言，现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

答案解析

答案： D

答案解析：筹措债务资金会负担固定的财务费用，如果企业的销售不稳定，现金流量波动较大，将冒较大的风险，因此应较少地筹措债务资金，选项A错误、选项D正确；经营杠杆系数较低的公司通常可以在较高程度上利用财务杠杆，选项B错误；若预期市场利率会上升，企业应尽量举借长期负债，从而在若干年内把利率固定在较低水平，选项C错误。

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第3题

[不定项选择题]下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。

A.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
B.经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的
C.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
D.如果没有固定经营成本，则不存在经营杠杆效应

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变化的影响程度，选项C不当选；经营杠杆系数=（息税前利润＋固定经营成本）÷息税前利润，固定经营成本和息税前利润共同决定经营杠杆的大小，选项B当选；如果没有固定经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应，选项A、D当选。

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第4题

[不定项选择题]关于影响企业经营风险的因素, 下列说法正确的有（）。

A.产品需求越大, 经营风险越小
B.产品售价越高, 经营风险越小
C.产品单位变动成本越高, 经营风险越小
D.固定经营成本越高, 经营风险越小

答案解析

答案： A,B

答案解析：经营风险的大小可以用经营杠杆系数衡量，因为DOL=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBIT=1+F/[(P-V)×Q-F]，所以本题判断经营风险的大小就是判断各个参数对F/ [(P-V)×Q-F] 大小的影响。Q 越大，分子不变，分母越大，经营杠杆系数越小，选项 A正确。P 越大，分子不变，分母越大，经营杠杆系数越小，选项B 正确。V 越大，分子不变，分母越小，经营杠杆系数越大，选项C 错误。F 越大，分子越大，分母越小，经营杠杆系数越大，选项D 错误。

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第5题

[不定项选择题]

下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。

A.如果不存在固定经营成本，就不存在经营杠杆效应
B.经营杠杆的大小由固定经营成本与息税前利润共同决定
C.其他条件不变，降低单位变动成本可以降低经营杠杆系数
D.固定经营成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆效应越大

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：DOL＝（EBIT＋F）/EBIT ＝1＋ F/EBIT，在其他条件不变的情况下，营业收入越大，息税前利润越大，进而降低经营杠杆效应，选项D不当选。

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