题目
本题来源：考点4 投资项目现金流量的估计方法（★★★）
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答案解析
答案：
C
答案解析：
解法1：1 ＋名义折现率＝（1 ＋实际折现率）×（1 ＋通货膨胀率），即（1 ＋ 11.3%）＝（1 ＋实际折现率）×（1 ＋ 5%），解得实际折现率＝ 6%，提高的公司价值，即投资方案的净现值＝ 7 200÷（1 ＋ 6%）－ 6 000 ＝ 792.45（万元）。
解法2：名义现金流＝实际现金流 ×（1 ＋通货膨胀率）n ＝ 7 200×（1 ＋ 5%）1＝ 7 560（万元），净现值＝ 7 560÷（1 ＋ 11.3%）－ 6 000 ＝ 792.45（万元）。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：营业现金毛流量＝税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税＝600000×（1－25%）-400000×（1-25%）+100000×25%＝175000（元），选项B当选。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：初始投资额=2200+300=2500（万元）。6万元前期咨询费用属于沉没成本。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的有差别的未来成本。例如，变动成本、边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本（选项D）、专属成本、差量成本等都属于相关成本。与之相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。例如，沉没成本（选项C）、不可避免成本（选项B）、不可延缓成本、无差别成本、共同成本（选项A）等往往是非相关成本。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：丧失的旧设备变现现金流量＝800+[3000-3000×（1-5%）÷10×6-800]×25%＝922.5（万元），选项A当选；设备年折旧抵税额=[3000×（1-5%）÷10]×25%=71.25（万元），选项B当选；税法上可抵税的折旧年限还剩4年，设备折旧抵税现值=71.25×（P/A，8%，4）=71.25×3.3121=235.99（万元），选项C当选；5年后设备账面价值=3000×5%=150（万元）；5年后设备变现相关现金流量=60+（150-60）×25%=82.5（万元），选项D当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税=营业收入-（营业费用-折旧）-所得税=税前经营利润+折旧-所得税=税后经营净利润+折旧，选项A当选，选项B不当选。营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=营业收入×（l-税率）-付现营业费用×（l-税率）+折旧×税率，选项C当选，选项D不当选。
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