下列关于系统性风险与非系统性风险的说法中错误的是（）。|2024年中级财务管理模拟测试（二）-之了课堂

题目

A.对于证券资产组合来说，其所含的系统性风险的大小可以用组合β系数来衡量
B.当两项资产的相关系数为0时，该组合不能抵消任何风险
C.各单项资产的投资比重和β系数均会影响投资组合系统性风险
D.证券资产组合的β系数是组合中所有单项资产β系数的加权平均数

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答案解析

答案： B

答案解析：系统性风险是指影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。通常使用β系数度量系统性风险，选项A不当选；当两项资产的相关系数小于1时，可以抵消部分风险，选项B当选；证券资产组合的系统性风险用β系数来衡量，而资产组合的β系数是组合中所有单项资产β系数的加权平均数，选项Ｃ、Ｄ不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲公司计划新建一条生产线，该生产线需要在开始时一次性投资500万元，其中固定资产投资400万元，营运资金垫支100万元。假设没有建设期，建设完成后可立即投入生产。投产后各年的营业现金净流量分别为100万元、120 万元、140万元、120万元、100万元、160万元，则该项目的静态回收期是（）年。

A.3.35
B.3.40
C.4.20
D.4.00

答案解析

答案： C

答案解析：静态回收期＝4＋(500－100－120－140－120)/100＝4.2(年)。

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第2题

[不定项选择题]下列关于股票分割和股票股利共同点的说法中，正确的有（）。

A.股东持股比例不变
B.均会改变股东权益内部结构
C.每股收益下降
D.普通股股数增加

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：股票分割与股票股利的相同点有：（1）普通股股数增加(选项D)；（2）每股收益和每股市价下降(选项C)；（3）股东持股比例不变(选项A)；（4）资产总额、负债总额、股东权益总额不变，选项Ｂ不当选。

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第3题

[不定项选择题]下列各项成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（）。

A.仓库折旧费用
B.存货占用资金的应计利息
C.仓库职工的固定工资
D.存货的破损和变质损失

答案解析

答案： B,D

答案解析：存货储存成本分为固定储存成本和变动储存成本，其中固定储存成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等，选项A、C不当选。变动储存成本与存货的数量有关，如存货占用资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等，选项B、D当选。

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第4题

[判断题]某企业生产和销售单一产品，经计算，销售量的敏感系数为1.25，单位变动成本的敏感系数为-2.5，该企业单位变动成本对利润的影响程度大于销售量对利润的影响程度。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：某因素对利润的影响程度是按敏感系数的绝对值排列的，单位变动成本的敏感系数绝对值大于销售量敏感系数的绝对值，因此该企业单位变动成本对利润的影响程度大于销售量对利润的影响程度。

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第5题

[组合题]

关于甲公司，现有如下资料：

资料一：甲公司2023年年初的资产总额为 10000万元、股东权益总额为5000万元，年末资产负债率为50%；2023年实现的营业收入为12000万元，净利润为500万元，当年派发普通股现金股利150万元，优先股股利为50万元每年，年初的股份总数为110万股(含10万股优先股，优先股账面价值为200万元)。

资料二：2023年3月15日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础向全体普通股股东每10股送1股；2023年7月1日发行新股(普通股)50万股、发行价格为20元/股；2023年4月1日普通股市价为33.3元/股。甲公司的普通股均发行在外，优先股账面价值在2023年没有发生变化。

资料三：2023年5月1日，甲公司发行了年利率为5%的可转换债券2万份，每份面值1000元，发行价格1200元，期限为5年，利息每年年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为20。假设不考虑可转换债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝500－50＝450(万元)

年初发行在外的普通股股数＝110－10＝100(万股)

向全体股东送的股数＝100/10＝10(万股)

2023年发行在外的普通股加权平均数＝100＋10＋50×6/12＝135(万股)

基本每股收益＝450/135＝3.33(元)

假设2023年5月1日全部转股：

增加的净利润＝2×1000×5%×8/12×(1－25%)＝50(万元)

增加的年加权平均普通股股数＝2×20×8/12＝26.67(万股)

增量每股收益＝50/26.67＝1.87(元)

稀释每股收益＝(450＋50)/(135＋26.67)＝3.09(元)

[要求2]

答案解析：

2023年年末的股东权益总额(含优先股)

＝5000＋(500－150－50)＋50×20＝6300(万元)

2023年年末普通股净资产＝6 300－200＝6100(万元)

年末发行在外的普通股股数＝100＋10＋50＝160(万股)

普通股每股净资产＝6100/160＝38.13(元/股)

2023年的每股股利＝150/160＝0.94(元/股)

[要求3]

答案解析：2023年的资本保值增值率＝(期初所有者权益＋本期利润)/期初所有者权益×100%＝(5000＋500)/5000×100%＝110%

[要求4]

答案解析：

2023年的营业净利率＝500/12000×100%＝4.17%

2023年年末的资产总额＝6300/(1－50%)＝12600(万元)

平均总资产＝(10000＋12600)/2＝11300(万元)

2023年的总资产周转次数＝12000/11300＝1.06(次)

平均股东权益＝(5000＋6300)/2＝5650(万元)

2023年年末的权益乘数＝11300/5650＝2

[要求5]

答案解析：

2023年的权益净利率＝总资产周转次数×营业净利率×权益乘数

＝1.06×4.17%×2＝8.84%

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