题目
根据资料一,计算甲公司2022年和2023年的净资产收益率(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
根据资料一,计算2023年与2022年净资产收益率之间的差额,运用连环替代法,计算营业净利率、总资产周转率和权益乘数对净资产收益率变化的影响。(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
根据资料一和资料二,计算公司2023年基本每股收益和稀释每股收益。
根据要求(4)基本每股收益的计算结果和资料三,计算公司2023年年末市盈率,并初步判断市场对于该公司股票的评价偏低还是偏高。

答案解析
①流动比率=(1500+3500+5000)/3000=3.33
②营运资金=(1500+3500+5000)-3000=7000(万元)
③产权比率=(3000+4000)÷(8000+6000)=0.5
2022年净资产收益率=6187/[(12500+8000+5500)/2]=47.59%
2023年净资产收益率=8953/[(8000+5500+8000+6000)/2]=65.11%
2023年与2022年净资产收益率的差额=65.11%-47.59%=17.52%
2022年营业净利率=6187/19750=31.33%
2022年总资产周转率=19750/[(18500+16500)/2]=1.13
2022年权益乘数=[(18500+16500)/2]/[(12500+8000+5500)/2]=1.35
2023年营业净利率=8953/25000=35.81%
2023年总资产周转率=25000/[(21000+18500)/2]=1.27
2023年权益乘数=[(21000+18500)/2]/[(8000+6000+8000+5500)/2]=1.44
替换营业净利率:35.81%×1.13×1.35=54.63%
替换总资产周转率:35.81%×1.27×1.35=61.40%
替换权益乘数:35.81%×1.27×1.44=65.49%
营业净利率的影响:54.63%-47.59%=7.04%
总资产周转率的影响:61.40%-54.63%=6.77%
权益乘数的影响:65.49%-61.40%=4.09%
备注:计算结果略有差异是由于计算过程中的四舍五入导致的
基本每股收益=8953/(3000+2000×3/12)=2.56(元/股)
可转换公司债券增加的普通股股数=8000/10×(6/12)=400(股)
稀释每股收益=(8953+200)/(3000+2000×3/12+400)=2.35(元/股)
市盈率=市价÷每股收益=31.8/2.56=12.42(倍)
甲公司的市盈率12.42低于同行业类似可比公司的市盈率15,市场对于该公司股票的评价偏低。

拓展练习













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