题目
答案解析
【答案】AC
【解析】根据股票除权参考价的计算公式可知，乙公司发放现金股利并转增股本会导致公司股价下降，选项B不当选；全体股东均参与资本公积金转增股票，甲公司持有的乙公司股票的股数会增加，但不改变其持股比例，选项D不当选。
拓展练习
【答案】B
【解析】客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，边际税率较高应采用低股利支付率政策，选项B当选。
【答案】C
【解析】根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，应采用低股利政策，选项A说法错误；考虑股票交易成本时，应将资本利得税与交易成本之和与现金股利收益税进行对比，当资本利得税与交易成本之和大于现金股利收益税时，采用高股利政策，但是如果资本利得税与交易成本之和小于现金股利收益税，应采用低股利政策，选项B说法错误；不考虑股票交易成本，虽然现金股利税率与资本利得税率没差异，但投资者在支付税金的时间上也存在差异，资本利得可以递延纳税，这时应该选低股利政策，选项C当选；选项D没有给出前提，错误。
【答案】D
【解析】本题的关键点是对股东和企业都有利，在低正常股利加额外股利政策下，对股东来说每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，而且在盈余较多的年份，可获得额外股利;对企业来说，每年支付较低的股利，不会造成资金短缺，选项D当选。
【答案】A
【解析】按照每3股换成1股进行股票反分割，股数＝600÷3＝200（万股），选项A当选；每股面值＝1×3＝3（元），选项D不当选；股本＝3×200＝600（万元），选项B不当选；股东权益总额不变，仍为1800万元，选项C不当选。
【答案】
每股收益＝5000÷2000＝2.5（元）
每股股利＝6÷10＝0.6（元）
回购的股数＝2000×0.6÷50＝24（万股）
股票回购方案：按照每股50元的回购价格回购普通股24万股。现金股利与股票回购的异同表现在：
相同点：两者均会导致公司股东权益减少和现金减少；都可以使股东获得现金。（股东都会得到现金收入1200万元，公司所有者权益都会减少1200万元。）
不同点：
①对股东而言，股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言，股票回购有利于增加公司价值：
a. 公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号。
b. 当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。
c. 避免股利波动带来的负面影响。
d. 发挥财务杠杆的作用。
e. 通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险。
f. 调节所有权结构。
【答案】
每股收益＝5000÷（2000＋2000×10÷10）＝1.25（元/股）每股除权参考价＝30÷（1＋10÷10）＝15（元/股）
股票分割方案：按1股换成2股的比例进行股票分割。
股票股利和股票分割的异同表现在：
相同点：都不会导致公司的资产或负债发生变化，资本结构保持不变；都可以增加普通股股数，在盈利总额和市盈率不变的情况下，都可以降低每股收益和每股市价，但公司价值不变，股东权益总额和每位股东持有股票的市场价值不变。
不同点：股票股利属于股利支付方式，股票分割不属于股利支付方式；发放股票股利之后，股东权益内部结构会发生变化，每股股票面值不变；股票分割之后，股东权益内部结构不会发生变化，每股股票面值降低。
或Ctrl+D收藏本页