题目
答案解析
【答案】D
【解析】本题的关键点是对股东和企业都有利，在低正常股利加额外股利政策下，对股东来说每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，而且在盈余较多的年份，可获得额外股利;对企业来说，每年支付较低的股利，不会造成资金短缺，选项D当选。
拓展练习
【答案】D
【解析】采用低正常股利加额外股利政策，具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，使股东增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
【答案】BC
【解析】成长中的公司需要较多的资金支持，因而往往少发放股利，倾向于采取低股利支付率政策，选项A不当选；边际税率较高的股东出于避税的考虑，往往倾向于采取低股利支付率政策，选项D不当选。
【答案】
2019年股利＝2018年股利＝3000（万元）
股利支付率＝3000÷12000×100%＝25%
【答案】
应分配股利＝12000－8000×3÷5＝7200（万元）
股利支付率＝7200÷12000×100%＝60%
【答案】
应分配股利＝2000＋（12000－2000）×16%＝3600（万元）
股利支付率＝3600÷12000×100%＝30%
【答案】
固定股利政策：
优点：向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票价格保持稳定；有利于投资者安排股利收入和支出。
缺点：股利支付与盈余脱节，可能导致资金短缺，且不利于保持较低的资本成本。
固定股利支付率政策：
优点：股利与盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
缺点：股利波动较大，极易造成公司不稳定的感觉，不利于稳定股价。
剩余股利政策：
优点：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
缺点：股利发放额受到当年盈利水平和未来投资规模的影响，每年股利发放额不稳定，不利于稳定股价。
低正常股利加额外股利政策：
优点：使公司具有较大灵活性，可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
【答案】AC
【解析】根据股票除权参考价的计算公式可知，乙公司发放现金股利并转增股本会导致公司股价下降，选项B不当选；全体股东均参与资本公积金转增股票，甲公司持有的乙公司股票的股数会增加，但不改变其持股比例，选项D不当选。
【答案】A
【解析】股票反分割会减少流通在外的普通股股数，使每股面值增加。股票反分割后的普通股股数＝400÷2＝200（万股），每股面值＝1×2＝2（元），股本＝200×2＝400（万元），股东权益总额保持不变，仍为1400万元。
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