【答案】

2019年股利＝2018年股利＝3000（万元）

股利支付率＝3000÷12000×100%＝25%

【答案】

应分配股利＝12000－8000×3÷5＝7200（万元）

股利支付率＝7200÷12000×100%＝60%

【答案】

应分配股利＝2000＋（12000－2000）×16%＝3600（万元）

股利支付率＝3600÷12000×100%＝30%

【答案】

固定股利政策：

优点：向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票价格保持稳定；有利于投资者安排股利收入和支出。

缺点：股利支付与盈余脱节，可能导致资金短缺，且不利于保持较低的资本成本。

固定股利支付率政策：

优点：股利与盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。

缺点：股利波动较大，极易造成公司不稳定的感觉，不利于稳定股价。

剩余股利政策：

优点：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

缺点：股利发放额受到当年盈利水平和未来投资规模的影响，每年股利发放额不稳定，不利于稳定股价。

低正常股利加额外股利政策：

优点：使公司具有较大灵活性，可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

【答案】

发放现金股利需要的税后利润＝ 0.05×6 000 ＝ 300（万元） 

满足投资项目需要的税后利润＝ 4 000×45% ＝ 1 800（万元） 

2023 年需要的税后利润＝ 300 ＋ 1 800 ＝ 2 100（万元） 

2023 年需要的税前利润＝ 2 100÷（1 － 25%）＝ 2 800（万元） 

2023 年税前借款利息＝（ 原长期借款 ＋ 新增借款）× 利率 ＝（9 000÷45%×55%＋ 4 000×55%）×7% ＝ 924（万元） 

2023 年息税前利润＝税前利润＋借款利息＝ 2 800 ＋ 924 ＝ 3 724（万元） 

【答案】

甲公司使用的股利分配政策是剩余股利政策。 

优点：保持目标资本结构，使加权平均资本成本最低。 

缺点：每年分配股利的多少取决于当年盈利水平和未来投资规模，股利不稳定导致股价不稳定。