在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。|第五章投资项目资本预算-之了课堂

题目

[单选题]在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。

A.净现值法
B.折现回收期法
C.平均年成本法
D.内含报酬率法

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答案解析

答案： C

答案解析：对于使用年限不同的互斥方案，应当使用共同年限法和等额现金法，平均年成本法是等额现金法的特殊形式，所以选项C正确。

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拓展练习

第1题

[单选题]关于项目投资决策的内含报酬率法，下列表述正确的是（）。

A.项目的内含报酬率大于0，则项目可行
B.在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本
C.内含报酬率指标没有考虑货币时间价值
D.内含报酬率不能反映投资项目可能达到的收益率

答案解析

答案： B

答案解析：项目的内含报酬率必须大于投资人期望的最低投资收益率时项目才可行，选项A不当选；内含报酬率的计算已经考虑了货币的时间价值，选项C不当选；内含报酬率是根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率，选项D不当选；在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行，选项B当选。

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第2题

[单选题]如果某投资项目在建设起点一次性投入资金，随后每年都有正的现金净流量，在采用内含报酬率对该项目进行财务可行性评价时，下列说法正确的是（）。

A.如果内含报酬率大于折现率，则项目净现值大于1
B.如果内含报酬率大于折现率，则项目现值指数大于1
C.如果内含报酬率小于折现率，则项目现值指数小于0
D.如果内含报酬率等于折现率，则项目动态回收期小于项目寿命期

答案解析

答案： B

答案解析：内含报酬率是使净现值等于0时的折现率。当内含报酬率大于折现率时，项目净现值大于0，即未来现金净流量现值＞原始投资额现值，现值指数＝未来现金净流量现值÷原始投资额现值＞1，选项A不当选，选项B当选；当内含报酬率小于折现率时，现值指数＜1，选项C不当选；当内含报酬率等于折现率时，项目动态回收期等于项目寿命期，选项D不当选。

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第3题

[单选题]某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目在回收期终结点现金净流量为（）万元。

A.5.75
B.6.25
C.7
D.7.75

答案解析

答案： D

答案解析：由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元，预计净残值收入5万元，产生变现损失，变现损失抵税＝（8－5）×25%＝0.75（万元），项目终结点现金净流量＝5＋0.75＋2＝7.75（万元）。

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第4题

[单选题]下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。

A.折旧
B.固定资产投资
C.增加的营运资本
D.新增付现营业费用

答案解析

答案： A

答案解析：折旧属于非付现营业费用，并不会引起现金流出，所以不属于投资项目现金流出量的内容。提示：折旧会影响所得税，所得税才会直接引起现金流量的变动。

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第5题

[不定项选择题]甲公司正在讨论投产一种新产品的方案，下列选项中属于该项目应该考虑的现金流量的有（）。

A..新产品需要占用营运资金100万元
B.两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元
C.新产品销售使公司同类产品收入减少100万元
D.动用为其他产品储存的原材料150万元

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：新产品需要占用营运资金100万元属于项目的现金流出，应该考虑，选项A当选；两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元，属于沉没成本，与现在的决策无关，选项B不当选；新产品销售使公司同类产品收入减少100万元，属于挤出效应，应该考虑，选项C当选；动用为其他产品储存的原材料150万元，属于机会成本，应该考虑，选项D当选。

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