虽说套期的重点在于保值，期权是一个未来可以行使的权利...-之了课堂

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发布于2024-10-31 14:02:0572次浏览

亲爱的同学，您好！
是的，对于买入看跌期权的一方来说，有选择行权和不行权的权利，这里老师核实反馈一下哈

专业指导-科科老师 2024-10-30 11:36

追问不管是持有看涨或看跌期权，持有方都是权利都是可以选择不行权的，拿期权做套期做工，在被套期项目公允价值上涨的时候就可以选择不行权，被套期项目的上涨的价值就不会被抵减，他是不是就可以获得被套期项目上涨的价值

y* 2024-10-30 12:12

如果持有期权的一方选择不行权，那么就可以获得被套期项目上涨的价值，暂未收到反馈信息，收到后会及时同步给同学哈

专业指导-科科老师 2024-10-30 13:29

已收到反馈结果，内容如下：如果股票价格上涨了，套期工具（期权）是不行权的，那么就享受不到上涨的利润（赚不到钱），但是被套期项目（现在持有的特斯拉股票）是可以享受上涨的利润的，所以套期工具的目的是为了规避被套期项目（现在持有的特斯拉股票）的风险，而不是去享受利润。

专业指导-科科老师 2024-10-30 15:16

追问不是行权才享受不到股票上涨带来的利润吗，如果不行权被套期项目的套期损益就不会被套期工具的套期损益冲减，不是可以享受到股票价格上涨带来的利润吗，如果不行权他的股票的价格就不是在例题的220了，那股票上涨了套期工具（期权）不行权就跟套期保值有冲突，如果它行权就跟权利有选择权有冲突

y* 2024-10-30 18:19

你现在手里持有特斯拉股票，现在的股价是220，你害怕啥？当然是害怕这只股票价格下跌呀，所以你购买了看跌期权，买了看跌期权之后，你就拥有了一项权利，行权价也是220，这就意味着，假如未来股票价格下跌，即使跌成零，你仍然可以以220块钱的价格把这只股票卖给其他人。而如果你没有购买看跌期权，手里仅仅持有特斯拉股票，那股票的价格就变成0了，会一文不值，可是你买了期权之后，你仍然可以获得220，这不就降低了风险嘛，从此之后你再也不怕股价下跌了，因为不管股价跌成什么鬼样子，你仍然可以以220为固定的行权价卖出这只股票。这在财管上属于保护性看跌，就是你本身持有一股股票，同时买入了一项看跌期权，我们用英文表示就是s+p，这就保留了股票上升给你带来的收益，同时规避了股票下跌给你带来的风险。也就是说：如果股价上升，那期权你不行权就可以了，反正就付出了一点点期权费，扔了一点也不心疼，你可以享受到股价上涨得到的资本利得。而如果股价下跌，你仍然可以220卖出，到时候你手里的股票虽然股价很低，但是你仍然可以得到220块钱呢，相当于你的股票还是值220呀，这不就规避了风险嘛。

专业指导-婷婷老师 2024-10-30 18:47

追问那您回答的这个，不跟马老师说的有冲突吗，他不是说这个股票上涨吃不到股票上涨那个利润吗，它只吃他本来220的价格

y* 2024-10-31 10:30

股票上涨，看跌期权就不会行权，这个期权就是废纸一张，就作废了，反正也就损失一点期权费而已，期权就不要管了，去享受股票价格本身上升带来的收益。只有股价下跌，看跌期权才要行权，跌的再厉害也不怕，反正能卖220。就像身体不好的随身带速效救心丸，身体健康，没有发作就不用吃这个药，买这个药的钱就白费了，无所谓，反正身体健康。只有出了意外，身上有药赶紧吃，起码可以保自己一命，就像看跌期权发挥了保护作用一样。整个知识点的逻辑就是这样，马老师表达的也是这个意思。

专业指导-婷婷老师 2024-10-31 10:35

追问我不理解的点是马老师说的那句股票价格上涨了外面还套了期权锁定了价格220不去享受股票上涨带来的利润，这句话我有理解成股票上涨也行权把股票锁定在220，不超过也不低过220，您说的意思我懂，期权上涨不行权享受了股票上涨带来的利润但是享受了就没有锁定价格了，只是锁定了最低价格，如果享受了股票上涨带来的利润那是不是就不是锁定220这个价格了？

y* 2024-10-31 11:27

不要纠结马老师这个话哦，有可能是不小心嘴瓢了，股价涨了是我们愿意看到的，涨了就不用管，涨的越高越好，就是怕跌，跌了才行使看跌期权保护。

专业指导-婷婷老师 2024-10-31 11:32

我也想问老师

赶快去提问吧

虽说套期的重点在于保值，期权是一个未来可以行使的权利，并且可以选择不行权，被套期项目的公允价值上涨的时候不是可以选择不行权么，为什么被套期项目只能赚被套期的的价格