2025年注册会计师《财管》第四章：资本成本

在注册会计师《财务成本管理》科目的备考中，第四章占据着极为关键的位置，是连接财务理论与企业实际决策的重要纽带。为了助力25年注会备考，之了君带来了2025年注册会计师《财管》第四章：资本成本的相关内容，备考2025年注会的小伙伴，下面就一起来看看吧。

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一、资本成本的概念

资本成本是指投资资本的机会成本，也被称为必要报酬率、投资项目的取舍率、项目最低可接受的报酬率。

二、债务资本成本的估计

提示1：

可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

提示2：

无风险收益率是指与本公司债券到期日相同或相近的政府债券的到期收益率。

三、普通股资本成本的估计

1.资本资产定价模型

（1）计算公式：rS＝rRF＋β×（rm－rRF）

（2）参数的选择：

2.股利增长模型

3.债券收益率风险调整模型

提示：

留存收益资本成本的估计与不考虑发行费用的普通股资本成本的估计相同。

四、混合筹资资本成本的估计

优先股或永续债资本成本=年股息或年利息/[发行价×（1－发行费用率）]

五、加权平均资本成本的计算

计算公式：

提示：

加权平均资本成本的权重选择：账面价值（反映历史）、实际市场价值（反映现在）、目标资本结构（反映未来）。

以上就是关于“2025年注册会计师《财管》第四章：资本成本”的全部内容。希望大家通过对第四章“资本成本”的深入钻研，切实掌握核心要点，提升应试能力，为2025年注册会计师《财管》考试的成功增添有力砝码，向着注册会计师的职业理想稳步迈进。