题目
本题来源：2024年《中级财务管理》模拟试卷三
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答案解析
答案：
B
答案解析：优序融资理论的筹资顺序是：先内后外、先债后股。可转换债券具有股权资金性质，其筹资顺序在发行债券之后。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：从盈利到保本，利润下降的百分比为100%，由于单价敏感系数为4，所以，单价下降的百分比＝100%/4＝25%，即保本点的产品单价＝10×(1-25%)＝7.5(元)。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期-应付账款周转期，减少现金周转期的方式包括：(1)加快制造与销售产成品来减少存货周转期；(2)加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；(3)减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。选项A、B、D当选。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：在计算稀释每股收益时，认股权证行权增加的普通股股数＝100×(1-7/10)＝30(万股)，认股权证行权增加的普通股加权平均股数＝30×8/12＝20(万股)，归属于普通股股东的净利润＝500×1.2＝600(万元)，稀释每股收益＝600/(500＋20)＝1.15(元/股)。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
①2023年年末的敏感性资产＝5000×90%＝4500(万元)
敏感性资产销售百分比＝4500/10000×100%＝45%
2023年年末的敏感性负债＝2000×80%＝1600(万元)
敏感性负债销售百分比＝1600/10000×100%＝16%
②敏感性资产增加额＝(12000-10000)×45%＝900(万元)
敏感性负债增加额＝(12000-10000)×16%＝320(万元)
③销售净利率＝1000/10000×100%＝10%
股利支付率＝500/1000×100%＝50%
④2024年的利润留存额＝12000×10%×(1-50%)＝600(万元)
⑤2024年的外部融资需求量 ＝900-320-600＋1 500＝1480(万元)
[要求2]
答案解析：
①方案1的年利息＝1480×5%＝74(万元)
②方案2增发的普通股股数＝1480/20＝74(万股)
③假设每股收益无差别点的销售收入为A万元，则：
[A×(1-80%)-3000-500-74]×(1-25%)/400＝[A×(1-80%)-3000-500]×(1-25%)/(400＋74)
解得：A＝19 870(万元)
[要求3]
答案解析：由于2024年销售收入小于每股收益无差别点的销售收入，所以应该选择方案2。
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