题目
答案解析
【答案】D
【解析】配股除权参考价＝（10 ＋ 0.2×10×85%）÷（1 ＋ 0.2）＝ 9.75（元），每股股票配股权价值＝（9.75 － 10×85%）÷（10÷2）＝ 0.25（元）。
拓展练习
【答案】ABC
【解析】非公开发行方式的灵活性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差。选项 D 不当选。
【答案】AC
【解析】非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。通过非现金资产认购非公开增发的股票，往往是以重大资产重组或者引进长期战略投资为目的。选项 AC 当选，选项 BD 是公开发行股票的优点，不当选。
【答案】C
【解析】设置不可赎回期可以保护债券持有人的利益，防止发行人滥用赎回权，选项C当选。
【答案】ABD
【解析】赎回条款又称为加速条款，是为了促使债券持有人转换股份，选项 A 当选；逐期降低转换比率，则转换价格逐期升高，越晚转股获得收益越少，有利于转股，选项 B 当选；回售条款是保护债券持有人利益的条款，选项 C 不当选；强制性转换条款生效时，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，设置强制性转换条款的目的是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，选项 D 当选。
【答案】
方案一的初始投资额为1600（万元）
每年折旧额＝1600×（1－5%）÷5＝304（万元）
年折旧抵税额＝304×25%＝76（万元）
每年维护费税后净额＝16×（1－25%）＝12（万元）
4年后设备账面价值＝1600－304×4＝384（万元）
4年后设备变现收益纳税额＝（400－384）×25%＝4（万元）
4年后设备变现税后现金净流量＝400－4＝396（万元）
购置方案折现率＝8%×（1－25%）＝6%
购置方案现金流出总现值＝1600＋12×（P/A，6%，4）－76×（P/A，6%，4）－396×（P/F，6%，4）＝1600＋12×3.4651－76×3.4651－396×0.7921＝1064.56（万元）
考虑货币时间价值的平均年成本＝1064.56/（P/A，6%，4）＝1064.56/3.4651＝307.22（万元）
【答案】
该租赁不属于采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，因此属于融资租赁，租金不可以直接抵税。
租赁方案折现率＝8%×（1－25%）＝6%
每年折旧额＝（1480－1480×5%）÷5＝281.2（万元）
年折旧抵税额＝281.2×25%＝70.3（万元）
设备租赁期满时设备所有权不转让，期末资产变现流入＝0
期末资产账面价值＝1480－281.2×4＝355.2（万元）
期末资产变现损失抵税＝355.2×25%＝88.8（万元）
租赁方案的现金流出总现值＝370×（P/A，6%，3）×（1＋6%）－70.3×（P/A，6%，4）－88.8×（P/F，6%，4）＝370＋370×2.6730－70.3×3.4651－88.8×0.7921＝1045.07（万元）
考虑货币时间价值的平均年成本＝1045.07÷（P/A，6%，4）＝1045.07/3.4651＝301.60（万元）
【答案】方案一的平均年成本（307.22万元）大于方案二的平均年成本（301.60万元），所以甲公司应选择方案二。
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