题目
本题来源：第十章 股利分配、股票分割与股票回购
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答案解析
答案：
D
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【答案】D
【解析】代理理论认为实施高股利支付率政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望，选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：
【答案】A
【解析】发放股票股利不会导致公司的资产、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，所以不会改变公司资本结构，选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
【答案】B
【解析】客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，边际税率较高应采用低股利支付率政策，选项B当选。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
【答案】C
【解析】在固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则，选项C当选。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
【答案】
发放现金股利需要的税后利润＝ 0.05×6 000 ＝ 300（万元）
满足投资项目需要的税后利润＝ 4 000×45% ＝ 1 800（万元）
2023 年需要的税后利润＝ 300 ＋ 1 800 ＝ 2 100（万元）
2023 年需要的税前利润＝ 2 100÷（1 － 25%）＝ 2 800（万元）
2023 年税前借款利息＝（ 原长期借款 ＋ 新增借款）× 利率 ＝（9 000÷45%×55%＋ 4 000×55%）×7% ＝ 924（万元）
2023 年息税前利润＝税前利润＋借款利息＝ 2 800 ＋ 924 ＝ 3 724（万元）
[要求2]
答案解析：
【答案】
甲公司使用的股利分配政策是剩余股利政策。
优点：保持目标资本结构，使加权平均资本成本最低。
缺点：每年分配股利的多少取决于当年盈利水平和未来投资规模，股利不稳定导致股价不稳定。
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第5题
答案解析
答案：
A
答案解析：
【答案】A
【解析】应分配现金股利＝5000－6000×50％＝2000（万元）。
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