假定某企业的权益资本与负债资本的比例为 6 ∶ 4，据此可断定该企业（）。|第三节杠杆效应-之了课堂

题目

[单选题]假定某企业的权益资本与负债资本的比例为 6 ∶ 4，据此可断定该企业（）。

A.
只存在经营风险
B.
经营风险大于财务风险
C.
经营风险小于财务风险
D.
同时存在经营风险和财务风险

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答案解析

答案： D

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根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资本和负债资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小，选项 D 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

某公司基期息税前利润 1 000 万元，基期利息费用为 400 万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为（）。

A.2.5
B.1.67
C.1.25
D.1.88

答案解析

答案： B

答案解析：

DFL ＝ EBIT0÷（EBIT0 － I0）＝ 1 000÷（1 000 － 400）＝ 1.67，选项B 当选。

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第2题

[判断题]

财务杠杆系数等于普通股收益变动率除以产销量变动率。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

财务杠杆系数＝普通股收益变动率 / 息税前利润变动率，本题表述错误。

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第3题

[判断题]

如果企业的全部资本来源于普通股权益资本，则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

全部资本来自普通股时，财务杠杆系数＝ 1，总杠杆系数＝经营杠杆系数 ×财务杠杆系数＝经营杠杆系数 ×1 ＝经营杠杆系数。本题表述正确。

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第4题

[单选题]

某公司基期有关数据如下：销售额为 100 万元，变动成本率为60%，固定成本总额为 20 万元，利息费用为 4 万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为（）。

A.1.25
B.2
C.2.5
D.3.25

答案解析

答案： C

答案解析：

该公司的总杠杆系数＝ 100×（1 － 60%）÷[100×（1 － 60%）－ 20 － 4] ＝2.5，选项 C 当选。

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第5题

[不定项选择题]不考虑其他因素的影响，若公司的财务杠杆系数变大，下列表述正确的有（　　）。

A.产销量的增长将引起息税前利润更大幅度的增长
B.息税前利润的下降将引起每股收益更大幅度的下降
C.表明公司盈利能力下降
D.表明公司财务风险增大

答案解析

答案： B,D

答案解析：

产销量的增长将引起息税前利润更大幅度的增长，描述的是经营杠杆效应，选项

A 不当选；财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收

益）变动率大于息税前利润变动率的现象，因此息税前利润的下降将引起每股收益更大幅度的下降，选项 B 当选；财务杠杆反映了股权资本收益的波动性，用以评价企业的财务风险，财务杠杆系数变大，则财务风险增大，但并不一定表明公司盈利能力下降，选项 C 不当选，选项 D 当选。

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