老师，上面怎么推导到下面的呢？

同学你好，这里涉及到比较复杂的数学推导。已知：
0 = 经营资产销售百分比 − 经营负债销售百分比 − ((1+g)/g) × 营业净利率 × 利润留存率

令：
A = 经营资产销售百分比，B = 经营负债销售百分比
p = 营业净利率，b = 利润留存率

原式：
A − B = ((1+g)/g) × p × b

右边拆开：
A − B = (1/g + 1) × p × b

移项：
A − B − p × b = (p × b)/g
g = (p × b) / ((A − B) − p × b)

再替换 A − B：
A − B = (经营资产 − 经营负债) / 基期营业收入

分子分母同乘基期营业收入：
p × b × 基期营业收入 = 净利润 × b
(A − B) × 基期营业收入 = 净经营资产

于是：
g = (净利润 × b) / (净经营资产 − 净利润 × b)

分子分母同时除以净经营资产：
g = ((净利润 / 净经营资产) × b) / (1 − (净利润 / 净经营资产) × b)

也就是书上：
内含增长率 = ((预计净利润 / 预计净经营资产) × 预计利润留存率) / (1 − (预计净利润 / 预计净经营资产) × 预计利润留存率)

希望我的回答能够帮助到你～备考加油！

老师，营业净利率是过往数据，预计营业净利率是未来，我看您用的是营业净利率，最后公式用的都是预计的？

在这个内含增长率闭式公式里，前提假设是：营业净利率保持不变，基期＝预计，所以两个数字相等，形式上就可以互换。