2025年注会考前密训营免费试听第14场《财管》-戚纯生老师直播讲义

来源:之了课堂

作者:之了君

2025-07-09 11:20:34

2025年注册会计师考试的脚步日益临近，《财管》作为令众多考生望而生畏的科目，以其复杂的公式、抽象的概念和庞大的计算量，成为备考路上的一大难关。为帮助考生考前冲刺，之了课堂特别推出2025年注会考前密训营免费试听第14场，由资深名师戚纯生老师讲授，为此，之了君特为大家带来了2025年注会考前密训营免费试听第14场《财管》-戚纯生老师直播讲义，大家可以登录之了课堂免费 “下载” PDF版本使用。

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知识点 20：期权的概念和类型

1.常见的衍生工具种类

种类	定义
远期合约	合约双方同意在未来日期按照事先约定的价格交换资产的合约，该合约会指明买卖的商品或金融工具的种类、价格及交割结算的日期
期货合约	在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量、质量的某种资产的合约
互换合约	交易双方约定在未来某一期限相互交换各自持有的资产或现金流的交易形式。互换种类通常包括：利率互换、货币互换、商品互换、股权互换、信用互换、气候互换（碳互换）、期权互换等
期权合约	在期货合约的基础上产生的一种衍生工具，它是在某一特定日期或该日期之前的任何时间以固定价格购买或者出售某种资产（包括股票、债券、货币、股票指数、商品期货等）的权利

远期合约与期权合约的区别

项目	远期合约	期权合约
交易场所	场外交易	场内交易
合约的规范性	双方约定	规范性合约
保证金制度	不需要	卖方需要交纳保证金
交易风险	不履约信用风险	价格变动风险
是否交割	一般交割	一般不交割

期货合约与期权合约的区别

项目	期货合约	期权合约
权利和义务	均等	买方有权利行权卖方有义务履约
保证金制度	均需要	卖方需要交纳保证金
合约价值	无	买方需支付期权费
交割方式	到期自动交割	买方可选择行权或不行权
风险	买卖双方都面临着无限的盈利与亏损	买方最大亏损为购买期权的权利金；卖方的亏损是无限的

2.期货套期保值

类型	适用场景	到期日
类型	适用场景	资产价格下降	资产价格上升
空头套期保值	未来出售资产，但预计标的资产价格会下降	现货市场亏损期货市场获利	现货市场获利期货市场亏损
多头套期保值	未来买入资产，但预计标的资产价格会上涨	现货市场获利期货市场亏损	现货市场亏损期货市场获利