会计报酬率净现金流量怎么算？会计报酬率与资本成本的关系

会计报酬率是一种用会计利润来衡量投资项目盈利能力的指标，核心是把项目平均年利润除以投资额。那么，会计报酬率净现金流量怎么算？会计报酬率与资本成本之间又是什么关系？下面，之了君给大家具体分析一下。

一、会计报酬率净现金流量怎么算？

会计报酬率（ARR）不直接使用净现金流量计算，而是基于年平均净利润与原始投资额的比值。净现金流量需先转化为净利润才能用于ARR计算，转换公式为：

年净利润=年净现金流量-年折旧等非付现费用

即：净现金流量=营业收入-付现成本-所得税+折旧=净利润+折旧。因此，从净现金流量倒推净利润时，只需扣除折旧、摊销等非付现费用即可。

计算公式：

会计报酬率（ARR）=（年平均净利润÷原始投资额）×100%

决策规则：会计报酬率≥企业要求的最低报酬率时，项目可行。

二、会计报酬率与资本成本的关系

资本成本率是使用资本的代价。如果资本全部由借款组成，那么利率就是资本成本率。实际上，资本成本率等于各种融资成本率的加权平均数（即加权平均资本成本，WACC）。

必要报酬率是投资者要求的最低报酬率，通常等于项目的资本成本率。如果投资项目的回报率低于这个数值，就无法支付筹资成本。

举例说明：假设借款炒股票，借款利率是8%，那么资本成本率就是8%。投资股票的必要报酬率至少是8%才能保证不赔钱，只有高于8%的部分才是真正赚的钱。

三、会计报酬率法的优缺点

（一）优点

1.计算简单，易于理解和应用

2.直接使用会计报表数据，便于与业绩评价指标衔接

3.整个项目寿命期内的会计利润均可纳入计算，不受项目期限限制

（二）缺点

1.未考虑货币时间价值：将不同年份的利润简单算术平均，忽略了资金的时间价值

2.未考虑现金流的时间分布：无法区分前期收益多和后期收益多的项目

3.使用会计利润而非现金流量：会计利润受折旧方法、会计政策等人为因素影响，不如现金流量客观

因此，会计报酬率通常作为辅助评价指标使用，不能单独作为项目取舍的依据。在CPA考试中，需注意将其与净现值法（NPV）、内含报酬率法（IRR）等贴现指标进行对比。

会计报酬率净现金流量的计算以及会计报酬率与资本成本的关系，之了君已经给大家梳理完毕了。如果实际业务开展的过程中，大家还遇到了什么其他困难。建议可以直接到之了课堂来咨询，之了名师团队会尽力帮助大家解答疑问。