可转债回售条款有哪些风险？回售条款什么时候会生效

可转债的回售条款，是投资者在特定条件下有权将债券按约定价格卖回给发行人的保护性条款。那么，大家是否知道，可转债回售条款有哪些风险？回售条款什么时候会生效？接下来，之了君就带着大家一起来具体了解一下有关的信息。

一、可转债回售条款有哪些风险？

可转债回售的核心风险点主要集中在以下四个方面，使用不当可能会导致收益缩水甚至本金受损：

1.高价回售亏损风险（最大陷阱）：回售价格通常为面值100元+当期应计利息（多数在101-103元区间）。若投资者以远高于回售价的价格买入转债（如115元以上），一旦选择回售，将立即产生买入价与回售价之间的确定性亏损。因此，选择回售前务必对比二级市场价格与回售价，若市价高于回售价，直接在二级市场卖出更划算。

2.触发条件严格，并非随时可回售：回售有严格的触发条款，一般要求正股价格低于转股价一定比例（常见70%）且连续30个交易日，且仅在可转债最后两个计息年度生效，并非随时可以申请。误判条件贸然操作，不仅无法完成回售，还可能错过转债后续上涨的机会。

3.发行人信用/兑付风险：当大量持有人同时要求回售时，若公司现金流紧张或资不抵债，可能无法足额兑付回售资金，可转债的“保本权”可能形同虚设。

4.操作失误与窗口期风险：回售申报期通常仅5-7个交易日，逾期视为自动放弃。且回售需在券商交易软件中点击“债回售”或“转股回售”功能提交申报，切勿误点“卖出”，否则等同于按市价抛售，可能造成重大损失。

二、回售条款什么时候会生效？

回售条款生效时间参考如下内容：

（一）常规回售（有条件回售）

1.生效时间：可转债最后1～2个计息年度（绝大多数是最后两年）。

2.触发条件：连续30个交易日，正股收盘价＜当期转股价×70%（常见比例：70%/80%，以募集说明书为准）。若期间发生转股价向下修正，连续30个交易日计数须从调整后的第一个交易日起重新计算。

3.回售价格：面值100元+当期应计利息（个人投资者利息部分需扣除20%利息税）。

4.限制：每个计息年度只能行使1次；当年首次触发后未在申报期内申报，当年不能再行使；回售为投资者主动行权，需手动提交申报，系统不会自动办理。

（二）附加回售

触发条件：发行人改变募集资金用途，且被证监会或交易所认定为改变募集资金用途。

规则：无论是否在回售期、股价如何，持有人都有权回售。该权利不受存续年限限制，通常在股东大会决议后20个交易日内开放申报，错过申报期则永久失效。

可转债回售条款的风险以及回售条款生效的时间，之了君已经给大家汇总分析完毕了。当然，除了上面之了君给大家提到的这些内容，还有很多的一些配套知识点也值得大家去了解。感兴趣的话，推荐大家可以抽时间到之了课堂来咨询学习。