预期收益是什么？预期收益怎么算？常用公式与计算步骤

预期收益也称期望收益，是在不确定条件下对资产未来可能实现的收益作出的概率加权预测。它不等于实际收益，也不能保证一定实现，但能帮助投资者比较不同资产、评估组合回报，并为投资决策提供参考。下文，之了君就从含义、公式和计算步骤展开说明。

一、预期收益是什么？

预期收益反映的是资产未来收益的平均水平，通常由各种可能收益及其发生概率共同决定。需要区分的是，预期收益是预测值，实际收益是事后实现值，必要收益率则是投资者要求的最低回报，三者不能混用。

关于“无风险收益率和风险溢价”，需要说明其适用框架：在资本资产定价模型（CAPM）框架下，预期收益可拆分为无风险收益率与风险溢价之和，风险越高，投资者要求的必要收益率通常越高；而概率加权法直接从各情形收益率出发求期望，不涉及这一拆分。两者是不同的计算路径，不可混用。

投资决策中的关键判断规则是：预期收益率高于必要收益率时，投资项目才具有财务可行性。预期收益是对未来收益的预测，必要收益率是投资者要求的最低回报，二者比较才能判断收益是否足以补偿风险。

二、预期收益怎么算？常用公式与计算步骤

（一）单一资产预期收益公式

单一资产预期收益最常用的公式为：

预期收益 E(R) = ∑ Pi × Ri

其中 Pi 表示第 i 种情况发生的概率，Ri 表示该情况下对应的收益率。例如某股票在市场向好时收益率为12%，概率30%；市场平稳时收益率为6%，概率50%；市场下行时收益率为负3%，概率20%，则预期收益为 30%×12% + 50%×6% + 20%×(-3%) = 6%。

（二）资产组合预期收益公式

资产组合预期收益等于各资产预期收益的加权平均数，权数为各资产在组合中的投资占比。公式为：

组合预期收益 E(Rp) = ∑ Wi × E(Ri)

例如组合中股票占比60%，预期收益8%；债券占比40%，预期收益4%，则组合预期收益为 60%×8% + 40%×4% = 6.4%。该计算只要求出各资产预期收益和权重即可，不需要考虑资产间相关性。

总之，预期收益是投资决策中的基础指标，单一资产用概率加权计算，资产组合用权重加权计算。掌握公式后，应把它与风险衡量结合使用，避免只看收益而忽视波动，从而做出更稳健的资产配置判断。看了上述内容，如果你还想系统掌握相关知识点，欢迎到之了课堂进一步学习。