虚值期权是什么意思？虚值期权与实值期权的区别

​会计人在日常工作中，或许会接触到虚值期权这部分的知识点信息。正确了解其内容，有助于大家更好完成相应的工作。那么，到底虚值期权是什么意思？虚值期权与实值期权的区别？下面，之了君给大家具体分析一下。

一、虚值期权是什么意思？

虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的期权状态。处于该价格关系时，期权即时行权会产生亏损，因此虚值期权的内在价值恒为零。

虚值期权的权利金通常相对较低，到期获利行权的概率偏低，整体投资风险更高。由于不存在内在价值，虚值期权的价格完全由时间价值构成，主要受标的资产价格波动、剩余到期期限、市场波动率等因素影响。如果期权到期时仍处于虚值状态，期权将彻底丧失价值，投资者会损失全部已支付的权利金。

二、虚值期权与实值期权的区别？

实值期权和虚值期权是期权最基础的两种价值状态，二者核心区别主要体现在内在价值、市场价格、风险收益特征三个方面：

1. 内在价值不同

实值期权具备正向内在价值，价值金额为标的资产市价与行权价格的正向差额，代表期权当下即可兑现的实际收益。虚值期权不存在内在价值，即便行权价与市价存在差额，也属于亏损价差，不计入内在价值，统一按零计算。

举例来看，对于认购期权，标的资产市场价格高于行权价格时为实值期权，内在价值为市价减去行权价；标的资产市场价格低于行权价格时为虚值期权，内在价值为零。

2. 市场价格不同

一般情况下，实值期权的权利金价格更高。因为其自带内在价值，具备保底价值支撑，市场定价更高。而虚值期权没有内在价值支撑，价格仅依托时间价值波动，整体权利金更低，是市场中价格相对低廉的期权品种。

3. 风险与收益特征不同

实值期权拥有内在价值缓冲，小幅价格波动下抗风险能力更强，整体风险更低，但并非绝对无风险。若标的资产价格大幅反向波动，实值期权会转为虚值期权，到期依旧存在价值归零、亏损权利金的风险。同时实值期权价值相对稳定，收益上涨空间较为有限。

虚值期权无任何内在价值兜底，整体风险更高，行情走势不利时极易出现全部亏损。但该类期权权利金成本极低，一旦标的资产出现大幅度同向波动，能够收获极高的收益率，具备高风险、高赔率的收益特征。

综上，虚值期权和实值期权在价值逻辑、定价水平和投资属性上差异显著。会计从业者和备考考生只有精准区分二者区别，才能正确完成期权计量、估值判断与相关考题作答，扎实掌握金融期权核心实操与理论知识。