联合杠杆系数越大，企业经营风险越大吗？为什么

​联合杠杆系数是经营与财务杠杆的乘积，衡量销量变动对每股收益的影响。其涉及到的内容也是比较重要的，可能会在大家日常工作中接触到。那么，联合杠杆系数越大，企业经营风险越大吗？为什么？下面，之了君就给大家具体解答一下！

联合杠杆系数越大，企业经营风险越大吗？为什么？

当联合杠杆系数越大，说明企业销售额发生变动时，每股收益的波动幅度就越大，代表经营风险与财务风险叠加后的总风险越高。反之，系数越小，企业整体总风险越低。

联合杠杆系数的作用

1、能够估算出销售额变动对每股盈余造成的影响。2、可以体现经营杠杆与财务杠杆之间的搭配关系。想要维持固定的总杠杆系数，二者可以灵活组合。比如经营杠杆系数较高的企业，可适度降低财务杠杆；经营杠杆系数较低的企业，则可以合理提高财务杠杆水平。

复合杠杆系数亦可直接按以下公式计算：若企业没有融资租赁，其复合杠杆系数的计算公式为：复合杠杆系数 = 边际贡献 ÷ (息税前利润 - 利息)

例如：ABC 公司的营业杠杆系数为 2 ，同时财务杠杆系数为 1.5。该公司的联合杠杆系数测算为：DTL=2×1.5=3 (倍)

在此例中，联合杠杆系数为 3 倍表示：当公司销售额增长 1 倍时，普通股每股利润将增长 3 倍，体现联合杠杆利益；反之，当销售额下降 1 倍时，普通股每股利润将下降 3 倍，体现联合杠杆带来的风险。

总结，在其他因素不变的情况下，联合杠杆系数越大，企业整体总风险越高，而非单纯的经营风险越大。经营风险由经营杠杆决定，财务风险由财务杠杆决定，二者共同构成联合杠杆对应的总风险。实际工作中相关场景会更加复杂，如有疑问，欢迎大家随时到之了课堂咨询学习。