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计算分析题(本类题共3小题,共15分。凡要求计算的,可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的,均四舍五入保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的,必须有相应的文字阐述。)
1.甲公司是一家制造业企业,只生产销售某种型号的空调。2021年度固定成本总额为10000万元。单位变动成本为0.3万元,单位售价为0.6万元,销售量为50000台,甲公司2021年度发生的利息费用为1000万元。
要求:
(1)计算2021年度的息税前利润。
(2)以2021年为基数,计算下列指标:①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。
2.甲公司是一家新能源汽车制造企业,现计划投资一个芯片制造项目。预计该项目权益资金占比70%,债务资金税前年利率为7%。芯片制造行业代表企业为乙公司,β系数为1.5,乙公司的负债/权益为4/6。假设无风险利率为4%,市场组合平均报酬率为10%,甲、乙企业所得税税率均为25%。
(1)运用可比公司法计算该芯片制造项目的β权益与权益资本成本。
(2)计算该芯片制造项目的加权平均资本成本。
3.甲公司适用的企业所得税税率为25%,计划追加筹资20000万元,方案如下:向银行取得长期借款3000万元,借款年利率为4.8%,每年付息一次;发行面值为7000万元、发行价格为7500万元的公司债券,票面利率为6%,发行费率为3%,每年付息一次;增发普通股9500万元。假定资本市场有效,当前无风险收益率为4%,市场平均收益率为10%,甲公司普通股的β系数为1.5,不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。要求:
(1)计算长期借款的资本成本率。
(2)计算发行债券的资本成本率。
(3)利用资本资产定价模型,计算普通股的资本成本率。
(4)计算追加筹资方案的平均资本成本率。
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