题目
[单选题]某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为7元,到期时间为三个月,期权价格为3元。下列关于该看跌期权的说法中,正确的是(  )。
  • A.该期权处于实值状态
  • B.该期权的内在价值为-3元
  • C.该期权的时间溢价为3元
  • D.买入一股该看跌股权的最大净收入为4元
答案解析
答案: C
答案解析:

看跌期权执行价格比市价低,处于虚值状态,选项A错误。该期权内在价值为0,选项B错误。时间溢价=303(元),选项C正确。如果股价跌到0,期权最大净收入=707(元),选项D错误。

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本题来源:2024年注会《财务成本管理》第二次万人模考
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拓展练习
第1题
[单选题]

A公司是一家大型零售超市,每股营业收入5元,当前股票价格是55元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断,投资者收集了甲、乙两个可比公司的有关数据。

公司名称

A公司

甲公司

乙公司

市销率


11

12

营业净利率

10%

12%

12.5%

营业收入增长率

10%

8%

9.6%

根据营业净利率和营业收入增长率两个因素对甲、乙公司的市价比率进行修正,应用股价平均法计算A公司的每股股票价值,以下说法正确的是(  )。

  • A.两因素修正后相对甲公司的市销率为9.17
  • B.A公司相对于甲公司被低估
  • C.A公司相对于乙公司被低估
  • D.A公司每股平均的股票价值46.92元
答案解析
答案: B
答案解析:

甲公司修正的市销率=11×10%/12%×10%/8%)=11.46

乙公司修正的市销率=12×10%/12.5%×10%/9.6%)=10

A公司相对甲公司价值:11.46×557.3(元)

A公司相对乙公司价值:10×550(元)

A公司价值相对于甲公司被低估,相对于乙公司被高估。

如果采用股价平均法:A公司平均的每股股票价值=(57.350/253.65(元)。

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第2题
[单选题]

下列关于责任中心的表述中,说法错误的是(  )。

  • A.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责
  • B.将部门投资报酬率作为业绩评价指标,可能使部门经理产生“次优化”行为
  • C.责任成本是按照受益对象原则归属于不同责任中心的成本
  • D.利润中心管理人员有权对具体供货来源和市场进行决策
答案解析
答案: C
答案解析:

制造成本计算按受益原则归集和分摊费用,谁受益谁承担;责任成本计算按可控原则把成本归属于不同责任中心,谁能控制谁负责,选项C当选。

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第3题
[不定项选择题]

当前市场为半强式有效资本市场,下列说法正确的有(  )。

  • A.投资基金的平均业绩没有战胜大盘
  • B.上市公司签订了一笔重大合同,连续数天股价大涨
  • C.检验半强式有效市场的方法有“事件研究法”
  • D.公司董事会秘书买卖股票可能获得超额收益
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

如果资本市场半强式有效,技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的,各种投资基金就不可能取得超额收益,选项A正确。检验半强式有效市场的方法主要有“事件研究法”和“投资基金表现研究法”,选项C正确。事件研究法是指超额收益只与当天披露的事件有关与之前或之后的超额收益无关,选项B说明还未达到半强式有效。在半强式有效市场上,利用非公开信息(即内部信息)可以获得超额收益,选项D正确。

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第4题
[不定项选择题]

假设其他因素不变,在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,下列说方法正确的有(  )。

  • A.提高税后经营净利率,可以提高经营差异率
  • B.缩短净经营资产周转天数,可以提高杠杆贡献率
  • C.提高税后利息率,可以降低杠杆贡献率
  • D.提高净财务杠杆,可以提高净经营资产净利率
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆

净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数

由上式可以看出,在其他因素不变以及净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,提高税后经营净利率、缩短净经营资产周转天数(即提高净经营资产周转次数)都有利于提高经营差异率,进而提高杠杆贡献率。所以选项AB正确。提高税后利息率,可以降低杠杆贡献率,所以选项C正确。提高净财务杠杆,有利于提高杠杆贡献率,但是和净经营资产净利率无关,所以选项D错误。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于作业成本法与传统成本计算方法比较的说法中,正确的有(  )。

  • A.传统成本计算方法对全部生产成本进行分配,作业成本法只对变动成本进行分配
  • B.传统成本计算方法按部门归集间接费用,作业成本法按作业归集间接费用
  • C.作业成本法的直接成本计算范围要比传统成本计算方法的计算范围大
  • D.与传统成本计算方法相比,作业成本法不便于实施责任会计和业绩评价
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

作业成本法和完全成本法都是对全部生产成本进行分配,不区分固定成本和变动成本,这与变动成本法不同。从长远看,所有成本都是变动成本,都应当分配给产品,选项A错误。

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