题目
[组合题]某企业拟进行一项固定资产投资,基准折现率为6%,该项目的现金流量表(部分)如下。已知(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,6%,6)=0.7050要求:
[要求1]

(1)计算上表中用英文字母表示的项目数值。


[要求2]

(2)计算或确定下列指标:

①静态投资回收期;②净现值;③年金净流量;

④动态投资回收期;⑤现值指数。



[要求3]

(3)评价该项目的财务可行性。

答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)计算表中用英文字母表示的项目数值:

A=-1900+1000=-900(万元)

B=900-(-900)=1800(万元)

C=-1014.8+1425.8=411(万元)


[要求2]
答案解析:

(2)

①静态投资回收期=3+900/1800=3.5(年)

②净现值为1863.3万元

③年金净流量=1863.3/(P/A,6%,6)

=1863.3/4.9173=378.93(万元)

④动态回收期(含建设期)

=3+1014.8/1425.8=3.71(年)

⑤原始投资额的现值=1943.4(元)

净现值1863.3=未来现金净流量现值-1943.4

现值指数=(1863.3+1943.4)/1943.4  =1.96


[要求3]
答案解析:

(3)评价该项目的财务可行性:

因为净现值1863.3万元>0(或者现值指数1.96>1、动态回收期3.71年<6年),所以该项目具备财务可行性。

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本题来源:2024年中级会计职称《财务管理》万人模考卷(二)
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拓展练习
第1题
[单选题]

如果纯粹利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,必要收益率为12%,则风险收益率为(  )。

  • A.

    19%

  • B.

    8%

  • C.

    5%

  • D.

    9%

答案解析
答案: C
答案解析:

必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险收益率=5%+2%+风险收益率=12%,则风险收益率=12%-5%-2%=5%。

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第2题
[不定项选择题]

关于上市公司管理层讨论与分析,正确的有(    )。

  • A.

    管理层讨论与分析是对本公司过去经营状况的评价,而不对未来发展作前瞻性判断

  • B.

    管理层讨论与分析包括报表及附注中没有得到充分揭示,而对投资者决策有用的信息

  • C.

    管理层讨论与分析包括对财务报告期间有关经营业绩变动的解释

  • D.

    管理层讨论与分析不是定期报告的组成部分,并不要求强制性披露

答案解析
答案: B,C
答案解析:

管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断。选项A错误。我国基本实行强制与自愿相结合的披露原则,选项D错误。

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第3题
[判断题]

依据资本资产定价模型,资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。(  )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险收益率”的具体化,R=Rf+β×(Rm-Rf),风险收益率中的β系数衡量的是证券资产的系统风险,公司特有风险属于非系统风险,是可以通过资产组合被分散的。

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第4题
[组合题]

甲公司是一家化工生产企业,生产需要X材料,该材料价格为2 300元/吨,年需求量3 600吨(一年按360天计算)。一次订货成本为600元,单位储存成本300元/吨,缺货成本每吨1 000元,运费每吨200元。材料集中到货,正常到货概率为80%,延迟1天到货概率为10%,延迟2天到货概率为10%,假设交货期的材料总需求量根据每天平均需求量计算。如果设置保险储备,则以每天平均需求量为最小单位。

要求:


答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)X的经济订货量=

年订货次数=3600/120=30(次)

相关的年存货总成本=


[要求2]
答案解析:

(2)每天需求量=3600/360=10(吨)

保险储备为0时:

平均缺货量=10×10%+20×10%=3(吨)

相关总成本=3×1000×30=90 000(元)

保险储备为10吨时:

平均缺货量=10×10%=1(吨)

相关总成本=1×1000×30+10×300=33 000(元)

保险储备为20吨:

不会发生缺货

相关总成本=20×300=6 000(元)

可见,保险储备为20吨时相关总成本最小,所以,最佳保险储备应为20吨。

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第5题
[组合题]

已知A公司2024年销售收入为20 000万元,营业净利率为12%,净利润的60%分配给投资者。2024年12月31日的资产负债表如下:(单位:万元)

公司2025年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,设备价款200万元,需要购买专利一项,需要资金88万元。根据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比例增减。假定公司2025年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致。

公司如需对外筹资,可向银行借入年利率为8%、期限为10年、每年年末付息的长期借款。长期借款的手续费忽略不计,适用的企业所得税税率为25%。

要求:


答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)2025年公司需增加的营运资金

=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000]=2100(万元)

或:2025年公司需增加的营运资金

=[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30%

=2100(万元)

2025年需要对外筹集的资金量

=(2100+200+88)-20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=2388-1248=1140(万元)


[要求2]
答案解析:

(2)2025年年末

应收账款=3000×(1+30%)=3 900(万元)

流动资产=(1000+3000+6000)×(1+30%)

        =13 000(万元)

总资产=13000+7000+1000+200+88=21 288(万元)

流动负债=(1000+2000)×(1+30%)=3 900(万元)

长期借款=9000+1140=10 140(万元)

留存收益

=2000+20000×(1+30%)×12%×(1-60%)

=2000+1248=3 248(万元)

净资产=4000+3248=7 248(元)


[要求3]
答案解析:

(3)2025年产权比率=(3900+10140)/7248=1.94

流动比率=13000/3900=3.33

2025年净利润=20000×(1+30%)×12%=3 120(万元)

平均净资产=(6000+7248)/2=6 624(万元)

净资产收益率=3120/6624=47.10%

平均应收账款=(3000+3900)/2=3 450(万元)

应收账款周转次数=20000×(1+30%)/3450 =7.54(次)

应收账款周转天数=360/7.54=47.75(天)


[要求4]
答案解析:

(4)银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%

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