权益资本成本=4%+1.2×(11%-4%)=12.4%,税前权益资本成本=12.4%÷(1-20%)=15.5%,可转换债券的税前资本成本应当介于等风险普通债券的市场利率8%和税前普通股资本成本15.5%之间,选项C当选。
甲公司只生产一种A产品,采用逐步综合结转分步法计算产品成本。A产品生产分为两个步骤在两个车间进行,第一车间为第二车间提供半成品,第一车间生产完成后直接转入第二车间继续生产。原材料在第一步骤生产开工时一次性投入,直接人工和变动制造费用随加工进度陆续发生。除固定制造费用外,第一步骤和第二步骤均采用约当产量法(假设在产品发出采用加权平均法)在产成品和在产品之间分配成本,月末在产品的完工程度均为50%。为简化产品成本计算工作,根据重要性原则,将本月发生的固定制造费用均归属于完工产品。
甲公司采用标准成本法对成本差异进行分析,成本会计小李月末编制成本计算单时,发现第一步骤成本差异分析表上的制造费用数据发生污损,且成本信息尚未录入电脑存档,可见的内容为:第一步骤实际产量下的标准工时为23400小时,变动制造费用的耗费差异为8900元,效率差异为-2300元,甲公司标准成本资料见下表。
其余成本核算相关资料如下:
(1)本月产量如下表所示。
(2)月初在产品成本如下表所示。
(3)本月发生生产成本如下表所示。
(4)A产品期初产成品500件,本月完工产品实际销售9000件。
(5)A产品完工后,转入仓库,采用先进先出法计算销货成本,期初完工A产品的单位固定成本为20元。
本要求共3分。
变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×变动制造费用标准分配率
则:-2300=(实际工时-23400)×2
解得:实际工时=22250(小时)(1分)
变动制造费用耗费差异=实际工时×(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)
则:8900=22250×(变动制造费用实际分配率-2)
解得:变动制造费用实际分配率=2.4(元/小时)(1分)
第一步骤变动制造费用本月实际发生额=22250×2.4=53400(元)(1分)
本要求共6分。
计算说明:
直接材料分配率=37200÷(11000+1400)=3(元/件)
直接人工分配率=210600÷(11000+1400×50%)=18(元/件)
变动制造费用分配率=56160÷(11000+1400×50%)=4.8(元/件)
固定制造费用分配率=15400÷11000=1.4(元/件)
计算说明:
半成品分配率=309120÷(10000+1200)=27.6(元/件)
直接人工分配率=159000÷(10000+1200×50%)=15(元/件)
变动制造费用分配率=161650÷(10000+1200×50%)=15.25(元/件)
固定制造费用分配率=176000÷10000=17.6(元/件)
本要求共2分。
A产品月末产成品库存数量=500+10000-9000=1500(件)(1分)
完全成本法与变动成本法当期利润的差异=期末存货中固定制造费用-期初存货中固定制造费用=1500×19.02-500×20=18530(元)(1分)
(本小题9分)甲公司是一家先进智能设备研发和制造商,目前打算推出一款搭载新型短距通讯技术的穿戴设备。甲公司既可以自建生产线生产产品,也可以通过OEM的方式外包给第三方代工生产。
自建方案:
若自建生产线,甲公司预计总投资额5000万元,其中3000万元用于购建生产线,1000万用于购买生产所需的技术软件,1000万用于营运资本投资。整个项目建设期为1年,营运期为4年。建造所需资金在建设开始时一次性投入,税法规定,生产线按直线法计提折旧,折旧期限为5年,残值率为20%,预计项目结束时变现收入为500万元。生产所需的技术软件按照无形资产核算,在营运期初一次购入,税法规定,折旧年限为4年,在营运期间均匀摊销。营运资本在营运期初投入600万元,营运开始1年后投入400万元,在项目结束后可全部收回。
预计营运期每年的销售额分别为4000万元、4000万元、5000万元、5000万元,年付现变动成本为年销售收入的50%,每年付现固定成本均为500万。
外包方案:
若外包给第三方代工生产,可立即进入营运状态,营运期期限为5年,每年销售收入分别为3000万元、4000万元、4000万元、5000万元、4000万元,年成本(均为付现成本)为销售收入的93%。
公司采用长期债券和发行股票的方式为项目融资,预计资本结构(负债/股东权益)为1:1。公司拟新发面值为1000元的5年期债券,票面利率7%,每年付息一次,发行价格为960.09元。项目股东权益的β系数为1.4,市场风险溢价为5%,无风险报酬率为5%。
公司所得税税率为25%。
假设该项目全部现金流量均发生在各年年末。
本要求共1分。
设债券的资本成本为r,则:
960.09=1000×7%×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)
当r=8%时,1000×7%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=960.09
项目的税前债务资本成本=8%
项目的权益资本成本=5%+1.4×5%=12%
项目的加权资本成本=8%×(1-25%)×1/2+12%×1/2=9%
本要求共3分。
计算说明(部分):
第2年~第3年末税后收入=4000×(1-25%)=3000(万元)
第4年~第5年末税后收入=5000×(1-25%)=3750(万元)
第2年~第3年末税后付现变动成本=-4000×50%×(1-25%)=-1500(万元)
第4年~第5年末税后付现变动成本=-5000×50%×(1-25%)=-1875(万元)
第2年~第5年末税后付现固定成本=-500×(1-25%)=-375(万元)
生产线年折旧=3000×(1-20%)/5=480(万元)
无形资产年摊销=1000/4=250(万元)
第2年~第5年末生产线折旧抵税=480×25%=120(万元)
第2年~第5年末无形资产摊销抵税=250×25%=62.5(万元)
第5年年末生产线变现损失抵税=(3000-480×4-500)×25%=145(万元)
本要求共1分。
外包方案下的净现值=3000×(1-93%)×(1-25%)×0.9174+4000×(1-93%)×(1-25%)×0.8417+4000×(1-93%)×(1-25%)×0.7722+5000×(1-93%)×(1-25%)×0.7084+4000×(1-93%)×(1-25%)×0.6499=805.84(万元)
因为外包方案下的净现值大于自建方案下的净现值,所以甲公司应该选择外包方案。
本要求共4分。
设修订的内含报酬率为i,则:
10886.77×(1+i)^5=17766.4
解得:i=10.29%,修订的内含报酬率大于资本成本9%,该项目可行。
甲公司与乙公司签订设备租赁合同,租赁期6年,租赁费每年80万元,于每年年末支付,租赁手续费20万元,于租赁开始日一次付清,租赁期内不得撤租,租赁期满时租赁资产所有权以100万元转让。已知该设备税法规定折旧年限9年,会计折旧年限12年,税法和会计上均采用直线法计提折旧,净残值率10%,甲公司适用的所得税税率为25%。关于该项租赁,下列说法中正确的有( )。
甲公司每年生产需要X零件18000件,该零件外购单价100元,一次订货变动成本25元,单位变动储存成本5元/年,该零件日供应量为100件,假设一年按360天计算,下列计算中,正确的有( )。
日耗用量=18000÷360=50(件),,与批量相关的总成本=,或者与批量相关的总成本=经济订货量×5×(1-50÷100)=1500(元),最佳订货次数=18000÷600=30(次),经济订货量占用资金=600÷2×(1-50÷100)×100=15000(元)。