甲公司生产M产品,2023年1~6月M产品产量与总成本的数据如下表所示。
假设甲公司2023年7月M产品的预计产量为3850件,则采用高低点法预计甲公司2023年7月的总成本为( )元。
(本小题9分)甲公司是一家先进智能设备研发和制造商,目前打算推出一款搭载新型短距通讯技术的穿戴设备。甲公司既可以自建生产线生产产品,也可以通过OEM的方式外包给第三方代工生产。
自建方案:
若自建生产线,甲公司预计总投资额5000万元,其中3000万元用于购建生产线,1000万用于购买生产所需的技术软件,1000万用于营运资本投资。整个项目建设期为1年,营运期为4年。建造所需资金在建设开始时一次性投入,税法规定,生产线按直线法计提折旧,折旧期限为5年,残值率为20%,预计项目结束时变现收入为500万元。生产所需的技术软件按照无形资产核算,在营运期初一次购入,税法规定,折旧年限为4年,在营运期间均匀摊销。营运资本在营运期初投入600万元,营运开始1年后投入400万元,在项目结束后可全部收回。
预计营运期每年的销售额分别为4000万元、4000万元、5000万元、5000万元,年付现变动成本为年销售收入的50%,每年付现固定成本均为500万。
外包方案:
若外包给第三方代工生产,可立即进入营运状态,营运期期限为5年,每年销售收入分别为3000万元、4000万元、4000万元、5000万元、4000万元,年成本(均为付现成本)为销售收入的93%。
公司采用长期债券和发行股票的方式为项目融资,预计资本结构(负债/股东权益)为1:1。公司拟新发面值为1000元的5年期债券,票面利率7%,每年付息一次,发行价格为960.09元。项目股东权益的β系数为1.4,市场风险溢价为5%,无风险报酬率为5%。
公司所得税税率为25%。
假设该项目全部现金流量均发生在各年年末。
本要求共1分。
设债券的资本成本为r,则:
960.09=1000×7%×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)
当r=8%时,1000×7%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=960.09
项目的税前债务资本成本=8%
项目的权益资本成本=5%+1.4×5%=12%
项目的加权资本成本=8%×(1-25%)×1/2+12%×1/2=9%
本要求共3分。
计算说明(部分):
第2年~第3年末税后收入=4000×(1-25%)=3000(万元)
第4年~第5年末税后收入=5000×(1-25%)=3750(万元)
第2年~第3年末税后付现变动成本=-4000×50%×(1-25%)=-1500(万元)
第4年~第5年末税后付现变动成本=-5000×50%×(1-25%)=-1875(万元)
第2年~第5年末税后付现固定成本=-500×(1-25%)=-375(万元)
生产线年折旧=3000×(1-20%)/5=480(万元)
无形资产年摊销=1000/4=250(万元)
第2年~第5年末生产线折旧抵税=480×25%=120(万元)
第2年~第5年末无形资产摊销抵税=250×25%=62.5(万元)
第5年年末生产线变现损失抵税=(3000-480×4-500)×25%=145(万元)
本要求共1分。
外包方案下的净现值=3000×(1-93%)×(1-25%)×0.9174+4000×(1-93%)×(1-25%)×0.8417+4000×(1-93%)×(1-25%)×0.7722+5000×(1-93%)×(1-25%)×0.7084+4000×(1-93%)×(1-25%)×0.6499=805.84(万元)
因为外包方案下的净现值大于自建方案下的净现值,所以甲公司应该选择外包方案。
本要求共4分。
设修订的内含报酬率为i,则:
10886.77×(1+i)^5=17766.4
解得:i=10.29%,修订的内含报酬率大于资本成本9%,该项目可行。
下列关于成本费用责任归属的表述中,不正确的有( )。
下列完工产品与在产品的成本分配方法中,本月生产费用应全部由完工产品负担的有( )。