题目
[单选题]企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变， 该资本结构也是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
使加权平均资本成本最低的资本结构就是使股东财富最大化的资本结构，而不是使利润最大化和每股收益最大化；在股东投资资本和债务价值不变的情况下，公司价值最大化才与 增加股东财富具有相同的意义。选项 C 当选。
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本题来源：2019年《财务成本管理》真题
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于平行结转分步法的说法中，正确的是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：平行结转分步法的在产品既包括本步骤尚未加工完成的在产品，也包括本步骤加工完成但尚未最终完工的产品，选项 A 当选。其余选项均属于逐步结转分步法的特点。
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第2题
[单选题]甲公司是一家啤酒生产企业，淡季需占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000 万元固定资产以及 200万元无形资产（除此以外无其他资产），旺季需额外增加300万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在 2000 万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是（ ）。 答案解析
答案：
C
答案解析：在生产经营淡季，易变现率 = [2 000-（1 000+ 200）]/(300+200+500) =0.8 ＜ 1，所以甲公司的营运资本筹资策略是激进型策略。或：在经营淡季，长期性资产=长期资产 + 稳定性流动资产= 300+200+500+1 000+200=2200（万元），长期资金来源=股东权益+长期债务+经营性流动负 债 =2000（万元），长期性资产大于长期资金来源，说明部分长期性资产的资金需求还需要通过短期金融负债补足，所以甲公司的营运资本筹资策略是激进型策略。选项 C 当选。
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第3题
[不定项选择题]甲公司股票目前每股 20 元，市场上有 X、Y 两种该股票的看涨期权，执行价格 分别为 15 元、25 元，到期日相同。下列说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：目前 X 期权内在价值 =20-15=5（元），Y 期权内在价值 =0，选项 A 当选。由于两种期权均未到期，所以时间溢价均大于 0，选项 B 不当选。对于看涨期权，期权价值与执行价格反向变动，执行价格越高，期权价值越低，选项 C 当选。股票价格上涨 5 元，X 期权内在价值 =25- 15=10（元），X 期权内在价值上涨 5 元，Y 期权内在价值 =0（元），Y 期权内在价值保持不变， 选项 D 不当选。
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第4题
[不定项选择题]甲投资组合由证券 X 和证券 Y 各占 50% 组成。下列说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B
答案解析：
甲证券组合的 β 系数等于组合中各证券 β 值的加权平均数，选项 A 当选。甲证券组 合的期望报酬率等于组合中各证券期望报酬率的加权平均数，选项 B 当选。甲投资组合期望报酬率的标准差 = 
，只要两种证券之间的相关系数小于 1， 证券组合期望报酬率的标准差就小于各证券期望报酬率的标准差的加权平均数，选项 C 不当选。 甲投资组合期望报酬率的变异系数 = 甲投资组合期望报酬率的标准差 ÷ 甲投资组合的期望报酬 率，选项 D 不当选。
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第5题
[不定项选择题]下列关于有企业所得税情况下MM 理论的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：在有税MM理论下，有税有负债企业的价值等于具有相同经营风险等级的有税无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，说明随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，选项 A 当选。资本结构的MM理论的假设条件之一是借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关，选项 B 不当选。在有税MM理论下，权益资本成本随着债务筹资比例的增加而增加，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项 C 当选，选项 D 不当选。
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