题目
[不定项选择题]甲证券的期望报酬率是 12%，标准差是 10%；乙证券的期望报酬率是 20%，标准差是 15%。假设不允许买空卖空，下列关于甲乙证券投资组合的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,D
答案解析：
当甲、乙证券之间的相关系数为 -1 时，组合标准差达到最小，甚至可能是 0，选项B 不当选；最小方差组合可能并非是 100% 投资于甲证券，这取决于两证券的相关性，当相关系数足够小时，组合的最小方差会低于最低风险证券的标准差，选项 C 不当选。
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本题来源：2021年《财务成本管理》真题
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司 2020 年度利润分配方案：向全体股东每 10 股送 2 股转增 4 股并派发现金股利 2 元。2021 年 5 月 12 日是股利宣告日，当日收盘价 108 元；5 月 18日是股权登记日，当日收盘价 107 元。甲公司股票的除权参考价为（ ）元 / 股。答案解析
答案：
D
答案解析：股票的除权参考价 =（股权登记日收盘价 - 每股现金股利）÷（1+ 送股率 + 转增率）=（107-0.2）÷（1+20%+40%）=66.75（元），选项 D 当选。
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第2题
[单选题]甲公司的经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果该公司销售额增长80%，每股收益增长（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：联合杠杆系数 = 经营杠杆系数 × 财务杠杆系数 =1.5×2=3，联合杠杆系数 = 每股收益变化百分比 ÷ 营业收入变化百分比，每股收益变化百分比 = 联合杠杆系数 × 营业收入变化百分比 =3×80%=240%，选项 C 当选。
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第3题
[单选题]甲公司是一家中央企业，采用国资委经济增加值考核办法进行业绩评价。2020年公司净利润 9.5 亿元；利息支出 5 亿元，其中资本化利息支出 2 亿元；研发支出 3 亿元，全部费用化；调整后资本 120 亿元，资本成本率 6%；企业所得税税率 25%。2020 年甲公司经济增加值是（ ）亿元。答案解析
答案：
B
答案解析：调整后税后净营业利润 = 净利润 +（利息支出 + 研究开发费用调整项）×（1-25%）=9.5+（5-2+3）×（1-25%）=14（亿元），资本成本 = 调整后资本 × 平均资本成本率 =120×6%=7.2（亿元），简化的经济增加值 = 税后净营业利润 - 资本成本 =14-7.2=6.8（亿元）。
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第4题
[不定项选择题]下列各项指标中，改变折现率影响其计算结果的有（ ）。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：修订的内含报酬率以项目资本成本为折现率分别计算现金流出的现值和现金流入的终值，然后再利用内插法计算该终值与现值的内含报酬率。改变折现率会影响修订的内含报酬率的计算，选项 A 当选。会计报酬率根据估计的项目整个寿命期年平均税后经营净利润与估计的资本占用之比计算而得，与折现率无关，选项 B 不当选。净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额，需要考虑折现率的影响，选项 C 当选。动态回收期也被称为折现回收期，是指在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间，选项 D 当选。
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第5题
[不定项选择题]在进行期限不同互斥项目的选择时，共同年限法和等额年金法的共同缺点有（ ）。答案解析
答案：
C,D
答案解析：共同年限法和等额年金法均考虑了货币的时间价值，且均适用于投资期限不同（无论投资额是否相同）的互斥项目优选决策，选项 A、B 不当选。
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