题目
[单选题]甲公司 2020 年度利润分配方案：向全体股东每 10 股送 2 股转增 4 股并派发现金股利 2 元。2021 年 5 月 12 日是股利宣告日，当日收盘价 108 元；5 月 18日是股权登记日，当日收盘价 107 元。甲公司股票的除权参考价为（ ）元 / 股。本题来源：2021年《财务成本管理》真题
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答案解析
答案：
D
答案解析：股票的除权参考价 =（股权登记日收盘价 - 每股现金股利）÷（1+ 送股率 + 转增率）=（107-0.2）÷（1+20%+40%）=66.75（元），选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司股票当前价格 60 元，以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为 65 元，每份看涨期权可买入 1 份股票。预计未来甲公司股价或者上涨 20 元，或者下跌10 元。下列投资组合中，可复制 1 份多头该看涨期权投资效果的是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
由题干可知：S u =60+20=80（元），S d =60-10=50（元），C u =80-65=15（元），C d=0（元）；套期保值比率 =（ Cu-Cd ） /（Su-Sd ）= （15-0 ）/（80-50）=0.5。复制原理的基本思想是：构造一个股票和借款的适当组合，使得无论股价如何变动，投资组合的损益都与期权相同。该投资组合为：购买 0.5 份甲公司股票，同时借入必要款项，选项 A 当选。
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第2题
[单选题]下列情形中，最适合采用空头对敲投资策略的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：空头对敲策略对于预计市场价格将相对比较稳定的投资者非常有用，选项 C 当选。多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用，选项 A、B、D 不当选。
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第3题
[单选题]甲公司采用随机模式进行现金管理，现金余额最低为 1 000 万元，现金返回线为 5 000 万元，现金余额控制的上限应该是（ ）万元。答案解析
答案：
D
答案解析：现金余额控制上限 H=3R-2L=3×5 000-2×1 000=13 000（万元），选项 D 当选。
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第4题
[不定项选择题]在进行期限不同互斥项目的选择时，共同年限法和等额年金法的共同缺点有（ ）。答案解析
答案：
C,D
答案解析：共同年限法和等额年金法均考虑了货币的时间价值，且均适用于投资期限不同（无论投资额是否相同）的互斥项目优选决策，选项 A、B 不当选。
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第5题
[不定项选择题]关于连续付息的债券，下列说法中正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：对于连续付息债券，在折现率保持不变的情况下，当折现率高于票面利率时，债券折价发行，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐提高，最终等于债券面值，到期前始终低于债券面值，选项 B 当选。当折现率等于票面利率时，债券平价发行，债券价值一直等于债券面值，选项 A 当选。当折现率低于票面利率时，债券溢价发行，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐下降，最终等于债券面值，到期前始终高于债券面值，选项 C 当选。如果折现率在债券发行后发生变动，债券价值也会因此而变动，随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，选项 D 当选。
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