题目
[不定项选择题]企业社会责任管理存在的风险主要表现在(  )。(2016)
  • A.缺乏诚实守信的经营理念,可能导致舞弊事件的发生
  • B.安全生产措施不到位,责任不落实,可能导致安全事故的发生
  • C.产品质量低劣,侵害消费者利益,可能导致企业巨额赔偿、形象受损
  • D.促进就业和员工权益保护不够,可能导致员工积极性受挫
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:企业社会责任管理存在的风险主要表现有:(1)安全生产措施不到位,责任不落实,可能导致企业发生安全事故;(2)产品质量低劣,侵害消费者利益,可能导致企业巨额赔偿、形象受损,甚至破产;(3)环境保护投入不足,资源耗费大,造成环境污染或资源枯竭,可能导致企业巨额赔偿、缺乏发展后劲,甚至停业;(4)促进就业和员工权益保护不够,可能导致员工积极性受挫,影响企业发展和社会稳定。选项 B、C、D 当选,选项A 属于企业文化管理存在的风险表现。
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本题来源:第八章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]东英资产管理有限公司的首席执行官在接受采访时表示:为应对持续动荡的市场环境的影响,保证广大投资者的资产安全,公司近期的投资方案将奉行偏稳的投资理念。下列各项中,属于东英公司投资方案决策时应予采纳的风险管控措施是(  )。
  • A.对筹资方案进行严格审批,重点关注筹资用途的可行性和相应的偿债能力
  • B.应当根据投资计划进度,严格控制资金流量和时间
  • C.股权类投资应重点审查是否符合企业资产流动性要求
  • D.重大投资项目应当按照规定的权限和程序实行集体决策
答案解析
答案: D
答案解析:选项 A 属于筹资方案审批的管控措施,不当选;选项 B 属于投资方案实施的管控措施,不当选;对于股权类投资项目,重点审查投资方案是否合理可行,投资项目是否符合国家产业政策及相关法律法规的规定,是否符合企业整体战略目标和规划,尽调工作是否充分、尽调发现的问题及风险是否可控、投资目标能否达成等,选项 C 不当选。
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第2题
[单选题]甲公司是我国一家长期向X 国出口摩托车的企业。2013 年甲公司在X 国与当地企业组建了一家合资公司,生产销售摩托车。甲公司在X 国组建合资公司规避的风险是(  )。
  • A.运营风险
  • B.市场风险
  • C.财务风险
  • D.战略风险
答案解析
答案: B
答案解析:市场风险的来源应主要考虑以下因素:(1)产品或服务的价格及供需变化带来的风险;(2)能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格变化带来的风险;(3)主要客户、主要供应商的信用风险;(4)利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险;(5)潜在进入者、竞争者、替代品的竞争带来的风险。国外建立合资公司可以规避汇率变动风险,所以选项 B 当选。
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第3题
[不定项选择题]维勒公司是一家纳米材料研发和生产企业。该公司拟投资建设一座大型实验楼,目前已启动重大工程项目立项工作。下列各项中,属于维勒公司应对工程项目立项管理风险应采用的管控措施有(  )。
  • A.根据年度生产经营计划,提出实验楼建设工程项目建议书,开展可行性研究
  • B.从事项目可行性研究的专业机构不得再从事可行性研究报告的评审
  • C.实验楼建设重大工程的立项,报董事会或类似权力机构集体审议批准
  • D.采用公开招标或邀请招标方式选择承包单位
答案解析
答案: B,C
答案解析:企业应当指定专门机构归口管理工程项目,根据发展战略和年度投资计划,提出项目建议书,开展可行性研究,选项 A 不当选;选项 D 属于工程项目招标管理的管控措施,不当选。
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第4题
[组合题]

(2019)主营单晶硅、多晶硅太阳能电池产品研发和生产的益强公司于2003 年成立。这是一家由董事长兼总经理李自一手创办并控制的家族式企业。

2010 年11 月益强公司挂牌上市。在资本市场获得大额融资的同时,益强公司开始了激进的扩张之路。从横向看,为了扩大市场份额,益强公司在欧美多个国家投资或设立子公司;从纵向看,益强公司布局光伏全产业链,实施纵向一体化发展战略,由产业中游的组件生产,延伸至上游的硅料和下游的电站领域。益强公司还大举投资房地产、炼油、水处理和LED 显示屏等项目。

为了支持其扩张战略,益强公司多方融资。公司上市仅几个月便启动第二轮融资计划——发行债券,凭借建设海外电站的愿景,通过了管理部门的审批,发行10 亿元的“益强债”,票面利率为8.98%,在当年新发债券中利率最高。自2011 年2 月起,李自及其女儿李丽陆续以所持股份作抵押,通过信托融资约9.7 亿元,同时益强公司大举向银行借债。李自还发起利率高达15% 的民间集资。这样,益强公司在上市后三年内,通过各种手段融资近70 亿元。

受2008 年美国次贷危机和2011 年欧债危机影响,欧美国家和地区纷纷大幅削减甚至取消光伏补贴,光伏产品国际市场需求急剧萎缩。随后欧盟对中国光伏产品发起“反倾销、反补贴”调查,国内光伏企业出口遭受重创。而全行业的非理性发展已经导致产能严重过剩,市场供大于求,企业间开始以价格战展开恶性竞争,利润急速下降,甚至亏损。在这种情况下,益强公司仍执着于多方融资扩大产能,致使产品滞销库存积压。同时,在海外大量投资电站致使公司的应收账款急速增加。欧盟经济低迷,海外客户还款能力下降,欧元汇率下跌。存货跌价损失、汇兑损失、坏账准备的计提使严重依赖海外市场的益强公司出现大额亏损。公司把融资筹措的大量短期资金投放于回款周期很长的电站项目,投资回报期和债务偿付期的错配使公司的短期还款压力巨大,偿债能力逐年恶化。2010 年公司的流动比率为3.165,到了2013 年只有0.546。公司资金只投不收的模式使现金流很快枯竭。2012 年和2013 年多家银行因贷款逾期、供应商因货款清偿事项向益强公司提起诉讼,公司部分银行账户被冻结,深陷债务危机。益强公司由于资金链断裂,无法在原定付息日支付公司债券利息8 980 万元,成为国内债券市场上第一家违约公司,在资本市场上掀起轩然大波,打破了公募债券刚性兑付的神话。

2014 年5 月益强公司因上市后连续三年亏损被ST 处理,暂停上市。仅仅三年多的时间,益强公司就从一家市值百亿元的上市公司深陷债务违约危机,并最终破产重组。

答案解析
[要求1]
答案解析:

益强公司上市后市场风险的主要来源:

①产品或服务的价格及供需变化带来的风险。“受 2008 年美国次贷危机和 2011 年欧债危机影响,欧美国家和地区纷纷大幅削减甚至取消光伏补贴,光伏产品国际市场需求急剧萎缩……而全行业的非理性发展已经导致产能严重过剩,市场供大于求,企业间开始以价格战展开恶性竞争,利润急速下降,甚至亏损”。

②主要客户、主要供应商的信用风险。“同时,在海外大量投资电站致使公司的应收账款急速增加。欧盟经济低迷,海外客户还款能力下降,欧元汇率下跌”。

③利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。“欧元汇率下降。存货跌价损失、汇兑损失、坏账准备的计提使严重依赖海外市场的益强公司出现大额亏损”。

④潜在进入者、竞争者、替代品的竞争带来的风险。“而全行业的非理性发展已经导致产能严重过剩,市场供大于求,企业间开始以价格战展开恶性竞争,利润急速下降,甚至亏损”。

[要求2]
答案解析:益强公司上市后存在的战略风险主要表现为战略制定风险。缺乏明确且符合企业发展实际的战略目标,可能导致企业脱离实际盲目发展,难以形成竞争优势,丧失发展机遇和动力。“在资本市场获得大额融资的同时,益强公司开始了激进的扩张之路,从横向看,为了扩大市场份额,益强公司在欧美多个国家投资或设立子公司;从纵向看,益强公司布局光伏全产业链,实施纵向一体化发展战略,由产业中游的组件生产,延伸至上游的硅料和下游的电站领域。益强公司还大举投资房地产、炼油、水处理和 LED 显示屏等项目”。
[要求3]
答案解析:

益强公司存在财务风险的主要表现:

①筹资决策不当,引发资本结构不合理或无效融资,可能导致企业筹资成本过高或债务危机。“为了支持其扩张战略,益强公司多方融资。公司上市仅几个月便启动第二轮融资计划——发行债券,凭借建设海外电站的愿景,通过了管理部门的批准,发行 10 亿元的‘益强债’,票面利率为 8.98%,在当年新发债券利率最高。自 2011 年 2 月起,李自及其女儿李丽陆续以所持股份作抵押,通过信托融资约 9.7 亿元,同时益强公司大举向银行借债。李自还发起了利率高达 15% 的民间集资。这样,益强公司在上市后三年内,通过各种手段融资近 70 亿元”。

②投资决策失误,引发盲目扩张或丧失发展机遇,可能导致资金链断裂或资金使用效益低下。“在这种情况下,益强公司仍执着于多方融资扩大产能,致使产品滞销库存积压。同时,在海外大量投资电站致使公司的应收账款急速增加。欧盟经济低迷,海外客户还款能力下降,欧元汇率下跌。存货跌价损失、汇兑损失、坏账准备的计提使严重依赖海外市场的益强公司出现大额亏损”。

③资金调度不合理、营运不畅,可能导致企业陷入财务困境或资金冗余。“公司把融资筹措的大量短期资金投放于回款周期很长的电站项目,投资回报期和债务偿付期的错配使得公司的短期还款压力巨大,偿债能力逐年恶化。2010 年公司的流动比率为 3.165,到了2013 年只有 0.546。公司资金只投不收的模式使现金流很快枯竭”。

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第5题
[组合题]

四水集团是一家专门从事基础设施研发与建造、房地产开发及进出口业务的公司,1996 年11 月21 日在证券交易所正式挂牌上市。2014 年8 月8 日,四水集团收到证监局《行政监管措施决定书》,四水集团一系列违规问题被披露出来。

(1)未按规定披露重大关联交易。四水集团监事刘某同时担任F 公司的董事长、法定代表人;刘某的配偶李某担任H 贸易公司的董事、总经理、法定代表人。2012 年度,四水集团与F 公司关联交易总金额6 712 万元,与H 贸易公司的关联交易总金额87 306 万元;2013 年度,四水集团与H 贸易公司的关联交易总金额为215 395 万元。这些关联交易均超过3 000 万元且超过四水集团最近一期经审计净资产的5%。根据证监会的规定,这些交易属于应当在年报中披露的重大关联交易。但是,四水集团均未在这两年的年度报告中披露上述重大关联交易。

(2)违规在关联公司间进行频繁的资金拆借,非法占用上市公司资金。四水集团无视证监会关于禁止上市公司之间资金相互拆借的有关规定,2012 年4 月至2014 年8 月,向关联公司H 贸易公司、F 公司拆借和垫付资金6 笔,共27 250 万元。

(3)通过派发高额工资等方式变相占用上市公司非经营性资金。四水集团近年来效益很不佳,连续多年没有分红,公司股价也一直处于低迷状态。然而,2011 ~ 2013 年,包括董事长在内的公司高管人数分别为17 名、19 名和16 名,合计从公司领走1 317 万元、1 436 万元和1 447 万元薪酬,均超过同期四水集团归属于母公司股东的净利润水平。

(4)连续多年向公司董事、监事和高级管理人员提供购房借款。截至2013 年12 月31日,四水集团向公司董事、监事和高级管理人员提供购房借款金额达到610 万元。上述行为违反了《公司法》关于“公司不得直接或通过子公司向董事、监事、高级管理人员提供借款”的相关规定。

(5)利用上市公司信用为关联公司进行大量违规担保。四水集团2011 ~ 2014 年为公司高管所属的公司提供担保的金额分别为91 亿元、52 亿元、56 亿元、77 亿元。公司管理层将四水集团当作融资工具,为自己所属公司解决资金需求。一旦这些巨额贷款到期无法偿还,四水集团就必须承担起还款的责任。

四水集团管理层频繁的违规行为,导致四水集团的发展陷入举步维艰的地步。公司2011 ~ 2014 年的经营状况不佳,扣除非经常性损益后的净利润出现连续大额亏损的状况。公司连续多年资产负债率高达70% 以上,且流动资产和流动负债相差无几,财务风险很大。四水集团的每股收益连续多年走低,远低于上市公司平均水平,反映四水集团股东的获利水平很低。

答案解析
[要求1]
答案解析:

四水集团存在的公司治理问题的类型是经理人对于股东的“内部人控制”问题。主要表现:

①信息披露不完整、不及时。“未按规定披露重大关联交易……根据证监会的规定,这些交易属于应当在年报中披露的重大关联交易。但是,四水集团均未在这两年的年度报告中披露上述重大关联交易”。

②工资、奖金等收入增长过快,侵占利润。“通过派发高额工资等方式变相占用上市公司非经营性资金。四水集团近年来效益很不佳,连续多年没有分红,公司股价也一直处于低迷状态。然而,2011 ~ 2013 年,包括董事长在内的公司高管人数分别为 17 名、19 名和 16名,合计从公司领走 1 317 万元、1 436 万元和 1 447 万元薪酬,均超过同期四水集团归属于母公司股东的净利润水平”。

③侵占资产,转移资产。“违规在关联公司间进行频繁的资金拆借,非法占用上市公司资金”;“连续多年向公司董事、监事和高级管理人员提供购房借款”。

[要求2]
答案解析:

四水集团资金营运管理存在的风险主要表现在:

①资金活动管控不严,可能导致资金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺诈。“违规在关联公司间进行频繁的资金拆借,非法占用上市公司资金”;“连续多年向公司董事、监事和高级管理人员提供购房借款”;“利用上市公司信用为关联公司进行大量违规担保……一旦这些巨额贷款到期无法偿还,四水集团就必须承担起还款的责任”。

②资金调度不合理、营运不畅,可能导致企业陷入财务困境或资金冗余。“在关联公司间进行频繁的资金拆借……2012 年 4 月至 2014 年 8 月,向关联公司 H 贸易公司、F 公司拆借和垫付资金 6 笔,共 27 250 万元”;“公司 2011 ~ 2014 年的经营状况不佳,扣除非经常性损益后的净利润出现连续大额亏损的状况”;“公司连续多年资产负债率高达 70% 以上,且流动资产和流动负债相差无几,财务风险很大”。

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